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Investmentfonds.de 30.01.2013:
Swisscanto: Dynamische Strategien bieten Antwort auf volatile Märkte

Köln, den 30.01.2013 (Investmentfonds.de) - 


Heftige Einbrüche der Aktienmärkte und zu hohe Schwankungen sind die 
zwei Hauptfaktoren, die Investoren anführen, wenn sie ihre Aktienabstinenz
begründen. Das gilt selbst bei Anlegern, die Aktien grundsätzlich als 
Beteiligungspapiere schätzen und auch um den Vorteil einer Dividenden-
rendite im Niedrigzinsumfeld wissen.


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"Dieser Anlegergruppe bieten dynamische Strategien mit festen Risikobudgets 
eine sinnvolle Antwort auf volatile Märkte. Im Gegensatz zu einer Asset 
Allokation mit fixen Gewichtungen definiert man hier nicht zuerst die Anteile
der einzelnen Anlageklassen, sondern das maximale Risiko, dem das Portfolio 
ausgesetzt wird. Es erfolgt demnach die Aufteilung auf verschiedene Anlage-
klassen und deren Gewichtung anhand einer Zielvolatilität, die das Gesamt-
portfolio steuert", so Dieter Galli, Senior Portfolio Manager bei Swisscanto.


Aktienquote entsprechend Marktentwicklungen


Die Fondsgesellschaft der Schweizer Kantonalbanken setzt ihre dynamische 
Anlagestrategie mit zwei Fonds um: dem "Swisscanto (LU) Portfolio Fund 
Dynamic 0-50" und dem "Swisscanto (LU) Portfolio Fund Dynamic 0-100". 
Beim erstgenannten Fonds kann das Management bis zu 100 Prozent in die 
Kategorien Anleihen und Geldmarktinstrumente investieren, während der 
Aktienanteil auf maximal 50 Prozent und der Anteil nicht traditioneller 
Anlageklassen auf höchstens zehn Prozent beschränkt ist. Bei der zweiten
Variante findet hingegen keine Beschränkung des möglichen Aktienanteils 
statt und nicht traditionelle Anlageklassen dürfen bis zu 30 Prozent 
beigemischt werden.


"Die Optimierung der Portfolios wird monatlich vorgenommen. Die Risiken 
überwachen wir täglich. Sobald das vordefinierte Risikomaß überschritten 
wird, erfolgt sofort die Reduktion des Risikos auf den gewünschten Wert 
durch die Umschichtung aus risikoreichen in risikoarme beziehungsweise 
risikofreie Anlageklassen. Im Gegenzug bauen wir den risikoreichen Teil 
des Portfolios wieder auf, sobald dessen Risiken - gemessen an der Vola-
tilität - zurückgegangen sind. So erhalten Anleger eine Aktienquote 
entsprechend den Marktentwicklungen", so Galli.


Bewährungsproben aufgrund volatiler Märkte


In jüngerer Vergangenheit gab es angesichts der volatilen Märkte eine 
Vielzahl von Bewährungsproben für die dynamische Allokation. Zu nennen 
sind hier vor allem die europäische Schuldenkrise, aber auch Ereignisse 
wie der Atomunfall von Fukushima. Dabei verfolgte und verfolgt das 
Fondsmanagement stets die Einhaltung der Zielvolatilität von fünf Prozent 
und von elf Prozent jährlich bei den Fonds "Dynamic 0-50" und "Dynamic 
0-100", um dem Investorenwunsch einer möglichst geringen Schwankungs-
breite nachzukommen.



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"Ein Vorteil für Euro-Skeptiker ist die Fondswährung, die auf Schweizer 
Franken lautet. Mit dem Schweizer Franken erhalten Anleger eine stabile 
und vor allem etablierte Währung. Sie ist zwar derzeit mit einer Wechsel-
kursuntergrenze an den Euro gekoppelt, dürfte aber dauerhaft eine starke 
und eigenständige Währung bleiben. Zudem erreichen Investoren dadurch 
eine Währungsdiversifikation im Portfolio, die angesichts der 
europäischen Schuldenkrise gewünscht wird und das Währungsrisiko 
überwiegt", meint Galli.