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FondsNews
01.02.2013 |
Wichtiger
Hinweis: Wir präsentieren Ihnen hier eine Zusammenfassung
der wichtigsten Nachrichten zum Thema Investmentfonds. Für Inhalte
und Copyright sind die Anbieter verantwortlich. |
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Einige Kernursachen des BIP-Rückgangs im vierten Quartal 2012 - reduzierte
Rüstungsausgaben und Lagerbestandsbereinigungen - sind von temporärer Natur
und können sich theoretisch auch schnell wieder umkehren. Die wachsenden
Staatsschulden werden das Wirtschaftswachstum aber auf langjährige Sicht
behindern. Daher halte ich die Gewinnerwartungen der amerikanischen Unter-
nehmen für 2013 insgesamt für zu optimistisch. Trotzdem erwarte ich, dass
amerikanische Aktien in den nächsten Monaten von den anhaltenden Liquidi-
tätsspritzen und der Niedrigzinspolitik der Fed profitieren werden, auch
weil als Reaktion darauf Gelder verstärkt aus Anleihen in Aktien fließen
dürften.
Industrieaktien meiden, auf Gesundheit, Technologie und Medienkonsum setzen
Aufgrund der gesamtwirtschaftlichen Risiken am Horizont konzentriere ich
mich jetzt auf Unternehmen, deren Wachstum zu einem erheblichen Teil von
der Entwicklung der amerikanischen Wirtschaft unabhängig ist. Dabei bieten
von Unsicherheit geprägte Börsenphasen große Chancen, Aktien zu finden,
deren Kurse ungerechtfertigterweise in Mitleidenschaft gezogen werden und
die daher günstig zu haben sind. Das trifft aktuell stark auf den Gesund-
heitssektor zu, der mit einem beträchtlichen Abschlag auf sein durch-
schnittliches Kurs-Gewinn-Verhältnis gehandelt wird. Ich gehe davon aus,
dass etwa die an der New Yorker Börse gelistete Sanofi-Aktie gewinnen
wird, sobald Investoren feststellen, dass das Unternehmen auch nach der
gefürchteten "Patent-Klippe" - also dem gehäuften Auslaufen von Patent-
schutz auf Pharmaprodukte - weiterhin solide Gewinne einfährt. Das kann
es nicht zuletzt, weil es einen großen Teil seines Umsatzes in den
Schwellenländern generiert.
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Auch die amerikanischen Technologieunternehmen bedienen einen globalen
Markt. Zudem hängt ihr Wachstum nicht nur an der Nachfrage, sondern wird
auch ständig von Innovationen getrieben. So konnte Google durch die
schwächere Wirtschaftslage bedingte Wachstumseinbußen durch Diversifi-
kation in neue Bereiche wie mobile Suche und Google TV ohne Probleme
auffangen.
Der Konsum im Medienbereich gewinnt generell an Bedeutung und ist sehr
viel unabhängiger von Makro-Faktoren als das produzierende Gewerbe,
deren Unternehmen ich meide. Während sich die amerikanische Bevölkerung
als Folge der steigenden Lohnsteuer beim Konsum insgesamt künftig stärker
einschränken dürfte, könnte die Nutzung bezahlter digitaler Unterhaltungs-
angebote sogar noch zunehmen - wenn die Menschen eher zuhause bleiben
als auszugehen."
Adrian Brass ist Manager des Fidelity America Fund (ISIN: LU0251127410).
Quelle: Investmentfonds.de |
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