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FondsNews
01.02.2013 |
Wichtiger
Hinweis: Wir präsentieren Ihnen hier eine Zusammenfassung
der wichtigsten Nachrichten zum Thema Investmentfonds. Für Inhalte
und Copyright sind die Anbieter verantwortlich. |
--- Ende Anzeige ---
Dennoch besteht zur Euphorie kein Anlass, denn die stabilere Lage an den
Finanzmärkten ist bislang noch nicht in der Realwirtschaft angekommen.
Unverändert hoch ist die Arbeitslosigkeit, während sich das schleppende
Wachstum wohl noch eine Weile fortsetzen und der Schuldenabbau Jahre in
Anspruch nehmen wird.
Europäischer Aktienmarkt gestützt durch solide Unternehmensgewinne
Die unlängst leichte Aufhellung der Stimmung könnte gleichwohl in eine
sich selbst verstärkende Positivspirale mit mehr Wachstum münden, denn
die Unternehmen könnten einen Teil ihrer hohen Barreserven und die historisch
niedrigen Finanzierungskosten für Investitionen nutzen. Ein gutes Beispiel
hierfür ist SAP. Bei der deutschen Softwareschmiede zeichnet sich ein hoher
Auftragsbestand für die neuen Softwareprogramme ab. Denn immer mehr
Unternehmen erkennen, dass höchste Effizienz nur mit der besten Software
möglich ist. Zudem lassen die jüngsten Stimuluspläne der Chinesen und
Japaner hoffen, dass Asien erneut den Wachstumsmotor ankurbeln könnte.
Alles zusammen genommen können wir meines Erachtens bereits zu diesem
frühen Zeitpunkt recht zuversichtlich sein, dass die Weltwirtschaft 2013
etwas stärker wachsen wird als in den Vorjahren.
Europäische Aktien können vom überteuerten US-Aktienmarkt und einer
Umschichtung von Anleihen in Aktien profitieren
Entsprechend dürften auch die Gewinne der meisten Unternehmen in Europa
in diesem Jahr etwas höher ausfallen. Die erfreulichen Kursgewinne des
letzten Jahres waren ausschließlich darauf zurückzuführen, dass Aktien
aus Europa massiv überverkauft und extrem günstig waren. Darauf haben wir
in Gesprächen mit unseren überwiegend skeptischen Kunden immer wieder
hingewiesen. Ein weiterer Anstieg der Börsenbarometer in diesem Jahr
dürfte aber vor allem steigenden Gewinnen zu verdanken sein. Damit auch
die Bewertungen der europäischen Märkte weiter nach oben klettern können,
müssen jedoch weit mehr Anleger den Sprung aus den teureren Märkten wie
dem US-Aktienmarkt wagen.
Wahrscheinlicher ist indes eine Umschichtung aus Anleihen, bei denen die
starken Kapitalzuflüsse der letzten Jahre in dem einen oder anderen Bereich
dem Entstehen von Spekulationsblasen Vorschub geleistet haben. Seit mehr als
einem Jahr weisen wir als europäische Aktienmanager nun schon darauf hin,
dass viele Anleihen aus Europa absolut überteuert sind und wir eine Um-
schichtung von Anleihen in Aktien für überfällig halten.
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Durchaus möglich, dass auch andere bereits unserer Meinung sind. In diesem
Fall könnten wir einen länger anhaltenden und umfangreichen Kapitalrückfluss
in Aktien erleben. Uns bestärkt das jedenfalls in der Einschätzung, dass
europäische Aktien auf aktuellem Niveau immer noch attraktiv sind. Und da
eine Konsolidierung nach so rasantem Kursanstieg mehr als wahrscheinlich
ist, werden clevere Anleger Kursrückschläge wohl für Zukäufe nutzen.
Quelle: Investmentfonds.de |
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