Investmentfonds - News

Investmentfonds.de 12.02.2013:
Fidelity: Reformen und Reflation stützen China-Rallye

Köln, den 12.02.2013 (Investmentfonds.de) - 



Raymond Ma, Manager des Fidelity China Consumer Fund


Zum Neujahrsfest wurde in China am Sonntag das Jahr der Schlange eingeläutet. 
Mit dem Tierkreiszeichen wird allgemein Handeln mit Ruhe und Verstand assoziiert. 
Für Raymond Ma, Manager des Fidelity China Consumer Fund, deckt sich das mit 
seiner Erwartung einer mit ruhiger Hand betriebenen Neuausrichtung der 
chinesischen Wirtschaft in diesem Jahr:


"Vor allem dank der anhaltend lockeren Geldpolitik hat die Wirtschaft im 
Reich der Mitte bereits im dritten Quartal letzten Jahres die Talsohle durch-
schritten. Es mehren sich jetzt die Anzeichen, dass sie langsam, aber beständig 
wieder an Fahrt aufnimmt und sich 2013 leicht erholen wird. Neben dem steigenden 
Einkaufsmanagerindex sprechen hierfür auch das Anziehen der Industrieproduktion 
und die kräftige Belebung am Häusermarkt. Im vierten Quartal 2012 ist das 
Bruttoinlandsprodukt um 7,9 Prozent im Vergleich zum Vorjahreszeitraum 
gewachsen. Der Shanghai Stock Exchange Composite Index stieg in Folge der 
Nachricht auf ein Siebenmonatshoch.


--- Anzeige ---
>>Jetzt am Aktienmarkt ein- oder aussteigen? Investmaxx Markteinschätzung lesen!
--- Ende Anzeige ---

Ich rechne jetzt mit einer alle Wirtschaftszweige umfassenden Erholung. Die 
Regierung in Peking wird die regulatorischen Zügel nach und nach gezielt weiter 
lockern und das Staatsmonopol damit aufweichen. Reformen zur Deregulierung der 
Finanz-, Telekommunikations- und Energiebranche werden dem Privatsektor über 
die kommenden Quartale neue Impulse geben. Zudem dürfte Peking die Urbanisierung 
und eine gerechtere Verteilung der Einkommen stärker vorantreiben. Insgesamt ist 
mit einer konsumfreundlicheren Politik zu rechnen, die die Binnennachfrage 
ankurbeln und insbesondere den konsumverwandten Branchen auch künftig Rückenwind 
geben wird.


Wegen der besseren Wirtschaftslage und höheren Liquidität am Markt wird es in 
diesem Jahr überdies wohl zu beschleunigtem Preisauftrieb und einer Reflation 
der Preise von Vermögenswerten kommen. Auch am chinesischen Aktienmarkt dürften 
die Kurse auf breiter Front weiter steigen, denn der Ausblick für die Weltwirt-
schaft hellt sich weiter auf und Anleger gewinnen zunehmend Klarheit mit Blick 
auf die Unternehmensgewinne.


Chinesischer Aktienmarkt zählt aktuell zu den günstigsten in Asien


In den letzten drei Monaten haben chinesische Aktien bereits gut aufgeholt. 
Trotzdem sind die Bewertungen chinesischer Aktien nach koreanischen derzeit 
noch die zweitbilligsten in der Region Asien-Pazifik ohne Japan. Für 2013 und 
2014 erwarte ich Gewinnkorrekturen nach oben, die die Rallye mittelfristig 
stützen dürften.


Im Auge behalten müssen Investoren nichtsdestotrotz die Inflationsrate in China. 
Die Reflation wirkt sich positiv auf die Wirtschaft und Aktienmärkte aus. Wenn 
die Inflationsrate aber über das Ziel hinausschießen sollte, ist das gefährlich. 
Ein weiteres nicht unerhebliches Risiko sehe ich in Form eines Währungskriegs, 
wenn der japanische Yen noch stärker abwertet und andere asiatische Länder dem 
Beispiel Japans folgen und ihre Währungen ebenfalls abwerten lassen. Chinas 
Exporte würden darunter leiden und Peking geriete unter Druck, seinen Kurs in 
Richtung Lockerung des Yuan-Wechselkurses umzukehren.


--- Anzeige ---
>>Jetzt die 6.000 besten Fonds mit 100% Rabatt kaufen
--- Ende Anzeige ---

Alles in allem überwiegen für mich jedoch die positiven Aussichten: Die wirt-
schaftliche Erholung, wohl überlegte Reformen und eine gesteuerte Reflation 
bilden eine gute Grundlage für die Entwicklung chinesischer Aktien im Jahr der 
Schlange."


Raymond Ma ist Manager des Fidelity China Consumer Fund (ISIN: LU0594300096).