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Investmentfonds.de 13.02.2013:
Barings: Ausblick für Asien für 2013

Köln, den 13.02.2013 (Investmentfonds.de) - 


 
Agnes Deng, Head of Hong Kong China Equity, Baring Asset Management, Hong Kong


In Ihrer aktuellen Markteinschätzung zu den asiatischen Märkten schreibt 
Agnes Deng von Baring Asset Management:


Nach dem chinesischen Mondkalender beginnt in diesem Monat das Jahr der 
Schwarzen Wasserschlange. Der chinesischen Astrologie nach steht die Schlange 
für Charaktereigenschaften wie Intelligenz, Anmut, Flexibilität und die 
Vorliebe für die schönen Dinge des Lebens. Und wenn es um die Entscheidungs-
findung geht, können Schlangen sehr analytisch vorgehen, weshalb sie in der 
Regel nicht unbedacht in Situationen hineingeraten. Sie setzten alles daran, 
ihre Ziele zu erreichen und gehen dabei sehr strategisch und taktisch vor. 


Schlangen werden als materialistische Geschöpfe wahrgenommen, die sich gerne 
mit dem Besten umgeben, was das Leben zu bieten hat. Das bedeutet aber auch 
sehr oft, dass sie härter arbeiten und ihr Äußerstes geben, um ihre Ziele zu 
erreichen. Am besten beschreibt man Schlangen mit den Eigenschaften 
einflussreich, motiviert, einfühlsam und hochintelligent. Sie können gut mit 
anderen zusammenarbeiten und mögen es, für ihre Bemühungen anerkannt und 
belohnt zu werden. Wasserschlagen sagt man auch nach, dass sie wandelbar 
sind. Ebenso wie die chinesische Wirtschaft in der jüngeren Vergangenheit.



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Das chinesische Tierkreiszeichen Schlange ist immer weiblich oder „yin“ und 
dieser Einfluss könnte in einem starken Kontrast zu der launischen, 
grüblerischen, ärgerlichen männlichen Energie stehen, die den Drachen im Jahr 
2012 so verrückt gemacht und viele Anleger zum Verzweifeln gebracht hat. Im 
Gegensatz dazu ist yin, wie wir glauben, im Einklang mit anderen, ruhigeren 
Energien, die sich dieses Jahr wahrscheinlich durchsetzen werden. Wenn die 
Schwarze Wasserschlange ihre üblichen Eigenschaften zu Tage bringt, sollte 
das Verhalten des chinesischen Aktienmarktes 2013 vielen Anlegern entgegen 
kommen, anders als die Unberechenbarkeit, die letztes Jahr unter dem starren 
Blick des Drachens wahrgenommen wurde – eine Kreatur, die sich durch ihr 
dramatisches und oft schwankendes Wesen auszeichnet. 


Ebenso wie die Schwarze Wasserschlange kann auch die chinesische Wirtschaft 
flexibel und dynamisch sein und hart daran arbeiten, überdurchschnittliches 
Wachstum zu erreichen, welches von starken Fundamentaldaten im Verbrauchersektor 
gestützt und von einer steigenden Binnennachfrage und einer wachsenden 
Mittelschicht untermauert wird. Der IWF prognostiziert für die zweitgrößte 
Volkswirtschaft der Welt ein BIP-Wachstum von 8,2% in diesem Jahr und 8,5% 
im nächsten Jahr*. 


Hinsichtlich unserer zukünftigen Ausrichtung bleiben wir positiv eingestellt 
gegenüber Unternehmen im Bereich Nicht-Basiskonsumgüter, die unserer Meinung 
nach von den politischen Maßnahmen der Regierung bezogen auf Konsumausgaben, 
eine stabile Nachfrage und starkes Wirtschaftswachstum profitieren sollten. 
Unternehmen in diesem Sektor beinhalten unter anderem Luxusmarken, sowie 
bekannte Restaurants und Kaufhäuser. Diese passen genau in eine motivierte 
Volkswirtschaft, die daran glaubt, für ihre Anstrengungen belohnt zu werden, 
was wiederum den Kreis zur Schwarzen Wasserschlange schließt. 


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Wir bevorzugen einen starken Technologiesektor und Zulieferer der wachsenden 
Industrie für drahtlose Kommunikation, sowie Teilehersteller für digitale 
Fernsehgeräte. Außerdem favorisieren wir Unternehmen mit Bezug zum Tele-
kommunikationssektor, da wir erneute Erholungsanzeichen in der Wirtschaft 
erkennen und damit einhergehend Ausgaben im Bereich Smart Phones / mobile 
Technologien, sowie eine vermehrte Aktivität im Bereich 3G sehen. 


In der chinesischen Mythologie bezeichnet die Schwarze Wasserschlange eine 
Spezies, die vorsichtig und umsichtig ist und die sich eventuell vor ihr 
liegender Risiken bewusst ist, auch wenn diese oft versteckt sind. Gleicher-
maßen war die chinesische Zentralbank aufmerksam hinsichtlich der Inflations-
risiken und einer Überhitzung der Wirtschaft in letzter Zeit, ist sich jetzt 
jedoch auch der Notwendigkeit bewusst, das Zinsniveau niedrig zu halten, um 
ihre Ziele zu erreichen. Demzufolge sind wir positiv gegenüber Immobilien 
eingestellt, auch aufgrund der niedrigen realen Zinssätze, die zur Stützung 
der erhöhten Wohnimmobilienpreise beigetragen haben.


Wir sind außerdem der Meinung, dass die Aktienauswahl dieses Jahr bei der 
Suche nach attraktiv bewerteten Unternehmen mit Potenzial für Gewinnüber-
raschungen noch weiter in den Vordergrund rücken wird. So wie die Vorliebe 
der Schwarzen Wasserschlange für gründlich durchdachte Taktiken, gehen wir
davon aus, dass unser Bottom-Up Aktienauswahlprozess erfolgreich sein wird, 
insbesondere in den Konsum- und Industriesektoren. In diesen Bereichen 
nutzen wir die Gelegenheit etwas selektiver vorzugehen und Unternehmen mit 
guten Wachstumsaussichten zu wählen, während wir bei relativ teuren Aktien 
weiterhin taktisch vorgehen.