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Investmentfonds.de 19.02.2013:
Dr.Klein Zinskommentar: Euro-Aufwertung und EU-Haushaltsstreit können Konjunkturentwicklung dämpfen

   Lübeck (ots) - Die Europäische Zentralbank (EZB) beließ den 

Leitzins im Februar erneut bei 0,75 Prozent. Begründet wurde dies mit

der Erwartung, dass sich die mittel- bis langfristige Inflationsrate 

bei der von der EZB anvisierten Zielmarke von 2 Prozent einpendeln 

werde. Dafür müsste sich die Wirtschaft der Eurozone jedoch erholen. 

Die ohnehin schwierige Umsetzung der erforderlichen Reformen für ein 

wachsendes Europa wird aktuell zusätzlich durch den Streit um den 

EU-Haushalt  und die Sorge negativer Auswirkungen einer 

Euro-Aufwertung belastet. Die Folgen für die Baufinanzierungszinsen 

sind deshalb schwer einschätzbar. Kurzfristig bleiben die Bedingungen

für Häuslebauer aber weiterhin attraktiv. Eine dauerhafte Absicherung

gegen steigende Zinsen bieten also einzig lange Zinsbindungen.


   Sinkende Inflation erlaubt unverändertes Leitzinsniveau


   Laut EZB-Präsident Mario Draghi ist die Gefahr einer zu hohen 

Inflationsrate in Europa deutlich zurückgegangen. Der 

Verbraucherpreisindex ist im Januar weiter gesunken und liegt aktuell

unter der Preisstabilitätsgrenze von 2 Prozent. Die EZB entschied 

sich aber auch gegen eine Senkung des Leitzinses, da für die 

nachhaltige Ankurbelung der  Wirtschaft in der Eurozone strukturelle 

Anpassungen im privaten und öffentlichen Sektor erforderlich sind. 

Weil die Reformen mit einer schwachen Nachfrage in- und ausländischer

Konsumenten und Investoren einhergehen, hat sich Anfang 2013 das 

aktuelle Wachstum gedämpft. Draghi nimmt an, dass sich die Wirtschaft

im Laufe des Jahres schrittweise erholen wird, da das Vertrauen der 

Finanzmärkte in die Gemeinschaftswährung wieder gestiegen ist. Erste 

Anzeichen dafür sind die der Konjunktur vorauseilenden 

Stimmungsindikatoren der Unternehmer und Konsumenten, die sich zum 

Jahresbeginn leicht aufhellten. Damit die Eurozone aber dauerhaft 

wachsen kann, müssen die Euroländer wirtschaftlich stärker 

zusammenwachsen und sich die Produktivitätsungleichgewichte zwischen 

den einzelnen Staaten verringern. Darin liegt auch das größte Risiko,

denn steigen Binnennachfrage und Exporte nicht wie erhofft oder wird 

für die Umsetzung der strukturellen Reformen mehr Zeit benötigt, geht

die Rechnung der EZB nicht auf. Aktuell erhält die Eurozone sowohl 

internationalen Gegenwind, als auch Widerstand einzelner Euroländer, 

die den Aufschwung erschweren könnten.


   Euro-Aufwertung, Haushaltsstreit und Reformgegner können Europas 

Gesunden gefährden


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   Seit Jahrzehnten beeinflusst die US-Notenbank über eine aktive 

Steuerung der umlaufenden Dollar-Geldmenge den eigenen Wechselkurs. 

Ein günstiger Dollar macht US-Waren für ausländische Käufer attraktiv

und fördert somit die Exportwirtschaft. Nun ist Japan auf diesen Zug 

aufgesprungen. Im Wettstreit um die günstigere Währung findet derzeit

ein Unterbietungskampf statt. Der Euro, dessen Wert die EZB bisher 

nicht direkt beeinflusst hat, wertete gegenüber den anderen Währungen

auf. Im Juni 2012 kostete 1 Euro noch rund 1,20 Dollar. 

Zwischenzeitlich stieg der Euro bis auf 1,36 Dollar. Draghi 

interpretiert die Aufwertung in erster Linie als Vertrauensbeweis 

gegenüber dem Euro. Zudem läge der aktuelle Wert im historischen 

Mittel. Gleichzeitig kündigte er an, die Entwicklungen auf dem 

Geldmarkt und deren Einfluss auf die Preisstabilität genau zu 

beobachten. Ob sich Europa - um die globale Nachfrage zu stützen - an

dem Abwertungswettstreit beteiligen würde, ließ er vorerst offen. 

Sollte es allerdings weiterhin zu einer Aufwertung des Euros kommen, 

so könnte die ausbleibende Nachfrage das Wachstum hemmen. In der 

vergangenen Woche wurde über den EU-Haushalt, den neuen Mehrjährigen 

Finanzrahmen (MFR), für die kommenden sieben Jahre verhandelt. 

Während Länder wie Deutschland und Großbritannien für starke 

Kürzungen eintraten, wünschten sich strukturschwächere Länder das 

Gegenteil. Die Mitgliedstaaten einigten sich auf eine Kürzung von 12 

Milliarden Euro und eine Obergrenze für den Etat von 960 Milliarden 

Euro. Inwiefern sich die Position Deutschlands bewahrheitet, nach der

die neue Verteilung zwar zu weniger, aber zu besseren Ausgaben führt,

bleibt abzuwarten. Die Möglichkeit, dass die Kürzung der benötigten 

wirtschaftlichen Angleichung der Euro-Länder entgegen wirkt, besteht 

aus Sicht der Kritiker durchaus. Die dritte Gefahr für eine 

einheitlichere Eurozone besteht im mangelnden Reformwillen der 

kriselnden Eurostaaten selbst. Berlusconi erhält starken Zuspruch in 

Italien und verspricht Steuererleichterung - das Gegenteil einer 

Fiskalreform im Sinne der EU. Spaniens Premier ist in eine 

Korruptionsaffäre verwickelt, deren Ausgang nicht nur für ihn 

ungewiss ist. Unsicher ist auch, welche Auswirkungen dies auf 

Spaniens Regierung und deren Reformanstrengungen haben wird. Zypern 

droht die Insolvenz, entscheiden sich die Euro-Staaten nicht dazu, 

der Insel mit 17,5 Mrd. Euro unter die Arme zu greifen.


   Die Baufinanzierungszinsen bleiben weiterhin attraktiv


   Die verschiedenen Entwicklungen innerhalb Europas und weltweit 

sind schwer prognostizierbar. In diesem volatilen Umfeld sind sichere

deutsche Staatsanleihen weiterhin sehr gefragt, so dass ihre Rendite 

niedrig ist. Dies wirkt sich auch auf die Baufinanzierungszinsen aus,

die noch immer höchst attraktiv sind. "Langfristige Prognosen zur 

Zinsentwicklung sind aktuell schwierig und mit hoher Unsicherheit 

behaftet. Privatkunden raten wir deshalb, die günstigen Bedingungen 

zu nutzen und sich das günstige Zinsniveau möglichst langfristig zu 

sichern. Beim derzeit niedrigen Niveau, das weit unter dem 

historischen Mittel liegt, lohnt es sich auf Sicherheit zu setzen", 

sagt Stephan Gawarecki, Vorstandssprecher der Dr. Klein & Co. AG.


   Tendenz:

   -       Kurzfristig: seitwärts

   -       Langfristig: steigend


   Die Pressemitteilung können Sie hier herunterladen: 

www.bit.ly/XJZ8ee


   Über Dr. Klein


   Dr. Klein ist unabhängiger Anbieter von Finanzdienstleistungen für

Privatkunden und Unternehmen. Privatkunden finden bei Dr. Klein zu 

allen Fragen rund um ihre Finanzen die individuell passende Lösung. 

Über das Internet und in mehr als 200 Filialen beraten rund 750 

Spezialisten anbieter-unabhängig und ganzheitlich zu den Themen 

Girokonto und Tagesgeld, Versicherungen und Geldanlagen sowie 

Immobilienfinanzierungen und Ratenkredite. Schon seit 1954 ist die 

Dr. Klein & Co. AG wichtiger Finanzdienstleistungspartner der 

Wohnungswirtschaft, der Kommunen und von gewerblichen 

Immobilieninvestoren. Dr. Klein unterstützt seine Institutionellen 

Kunden ganzheitlich mit kompetenter Beratung und maßgeschneiderten 

Konzepten im Finanzierungsmanagement, in der Portfoliosteuerung und 

zu gewerblichen Versicherungen. Die kundenorientierte 

Beratungskompetenz und die langjährigen, vertrauensvollen Beziehungen

zu allen namhaften Kredit- und Versicherungsinstituten sichern den 

Dr. Klein Kunden stets den einfachsten Zugang zu den besten 

Finanzdienstleistungen. Dr. Klein ist eine 100%ige Tochter des an der

Frankfurter Börse gelisteten internetbasierten Finanzdienstleisters 

Hypoport AG.


Originaltext:         Dr. Klein & Co. Aktiengesellschaft

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