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Investmentfonds.de 25.02.2013:
Fidelity Marktkommentar: UK Downgrade wurde erwartet und ist bereits eingepreist

Köln, den 25.02.2013 (Investmentfonds.de) - 




Andrew Wells, Global Chief Investment Officer für Anleihen bei 
Fidelity Worldwide Investment 



Trevor Greetham, Leiter Asset Allocation und verantwortlich für die 
Fidelity Multi Asset Funds 


Am Freitagabend hat Moody's Großbritannien von der Bestnote AAA auf Aa1 
herabgestuft. Warum das Downgrade Parallelen zum Entzug der Bestnote für die 
USA aufweist und es nun Sinn macht, die Haushaltskonsolidierung zu verschieben, 
erläutern Andrew Wells, Global Chief Investment Officer für Anleihen bei 
Fidelity Worldwide Investment, und Trevor Greetham, Leiter Asset Allocation 
und verantwortlich für die Fidelity Multi Asset Funds:


Andrew Wells:

"Der Verlust des AAA-Ratings für Großbritannien ist weitgehend eingepreist und 
wurde von professionellen Anlegern erwartet. Die Herabstufung ist die Konsequenz 
des fehlenden Wirtschaftswachstums und des beständig hohen Verschuldungsniveaus. 
Problematische Schuldenstände dürften im Laufe dieses Jahres noch zu weiteren 
Downgrades von Staaten führen, die traditionell als Schuldner mit hoher Bonität 
angesehen wurden. Ich glaube nicht, dass sich die Sparer sorgen müssen, ob sie 
bei britischen Staatsanleihen ihre Pfund zurück erhalten. Die Sorge gilt vielmehr 
der Frage, was man mit einem britischen Pfund international kaufen kann."


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Trevor Greetham:

"Die unflexible Anwendung der Sparmaßnahmen in Großbritannien ist teilweise 
verantwortlich für das fehlende Wachstum, das Moody's am Freitag veranlasste, 
die Bonität britischer Staatsanleihen herabzustufen. Staat, Verbraucher und das 
Bankensystem können vor dem Hintergrund schwachen globalen Wachstums einfach 
keine umfassende Entschuldung vornehmen, ohne die Volkswirtschaft zu schädigen. 
Das ist ein klassisches Beispiel für das "Paradoxon der Sparsamkeit" von Keynes. 
Ironischerweise führte in den USA eine Verschiebung der Staatsausgaben-Kürzungen 
zum Verlust der AAA-Bonität im August 2011. Aber die Strategie der Amerikaner, 
die Haushaltskonsolidierung so lange zu verschieben, bis die Konjunktur wieder 
Tritt fasst, scheint sich jetzt auszuzahlen. Die US-Zinsen bleiben außerordentlich 
niedrig, die Wirtschaftstätigkeit liegt deutlich über dem Niveau vor der Krise, 
und es gibt klare Anzeichen für eine Wiederbelebung des Häusermarkts. All das 
deutet darauf hin, dass die US-Wirtschaft der Verschuldungsfalle entkommen könnte. 
Eine Lehre kann man daraus ziehen: Manchmal ist es besser, die Rating-Agenturen 
zu ignorieren."