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Investmentfonds.de 26.02.2013:
Der Währungskrieg ist eröffnet – wer am wenigsten Geld druckt, der verliert

Köln, den 26.02.2013 (Investmentfonds.de) - 



Robert Vitye, Geschäftsführer der Solit Kapital GmbH


In seinem aktuellen Marktkommentar schreibt Robert Vitye, Geschäftsführer 
der Solit Kapital GmbH:


Japan lässt die Masken fallen. Das „Land des Lächelns“ macht als erste bedeutende 
Volkswirtschaft nach dem zweiten Weltkrieg Tabus sichtbar: Sparen ist eine Illusion, 
für Wachstum ist die Zentralbank zuständig und eine stabile Währung sei nicht 
erwünscht, wenn die Volkswirtschaft international wettbewerbsfähig bleiben möchte. 
Diese Wahrheiten, die durchaus auch in den USA und in der Eurozone gelten, hat 
zuvor noch kein Land so direkt ausgesprochen. Die Weltrekordverschuldung von fast 
500 Prozent des Bruttoinlandsproduktes konnte das Verharren in der wirtschaftlichen 
Stagnation nicht verhindern. Dem folgt nun nicht etwa ein Kurs der Ausgabenkürzungen 
und des Schuldenabbaus. Ganz im Gegenteil: Das Parlament in Tokio mit seinem im 
Dezember 2012 neu gewählten Regierungschef Shinzo Abe setzt auf große Anreiz-
programme – das Geld dafür kommt aus der Notenpresse der japanischen Zentralbank. 


Japan greift mit seiner aktuellen finanzpolitischen Strategie auf ein historisch 
bewährtes Verfahren zurück: 1932 hatte der damalige Finanzminister Korekiyo Takahashi 
im Rahmen eines Notprogramms zur Wirtschaftsankurbelung die Staatsausgaben auf einen 
Schlag um 34 Prozent erhöht. Finanziert wurde die Maßnahme über die japanische 
Zentralbank, die dazu 89,6 Prozent aller 1933 ausgegebenen japanischen Staatsan-
leihen aufkaufte. 


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Dass der heutige Chef der US-Notenbank Ben Bernanke diese Maßnahme bereits 2003 
öffentlich als „eine brillante Art und Weise, das Land durch eine Politik der 
Reflationierung vor einer großen Depression zu retten“ bezeichnete, lässt tief 
blicken. Vor diesem Hintergrund verwundert es nicht, dass die USA derzeit einen 
ähnlichen Weg gehen wie Japan. Das so genannte „Quantitative Easing Program“ zur 
Stimulierung der Wirtschaft wird durch ein monatliches Anleihekaufprogramm der 
US-Notenbank in Höhe von 85 Milliarden US-Dollar finanziert. Das offene Währungs-
dumping in Japan ist in den USA noch versteckt: Es findet über negative Realzinsen 
und weitere massive staatliche Aufschuldung statt – ähnlich wie in der Eurozone.


Papierwährungen stehen vor massiver Abwertung


Auch wenn Japans Strategie in den 30-er Jahren aufging – heute sind die Probleme, 
die zur wirtschaftlichen Schieflage führten, in allen großen Währungsräumen 
gleichzeitig existent: Überschuldung, Wachstumsschwäche, hohe Arbeitslosigkeit 
und Alterung der Bevölkerung. Das bedeutet: Der Währungskrieg ist eröffnet – 
verlieren wird ihn, wer am wenigsten Geld druckt. Anleger tun daher gut daran, 
sich beizeiten auf sichere Währungen zu besinnen – das sind allen voran die 
monetären Edelmetalle Gold und Silber. 


Dabei ist das derzeitige Nachgeben des Gold- (aktuell 1.225 Euro pro Unze; 
88 Euro beziehungsweise 6,7 Prozent weniger als Anfang Dezember 2012) und 
Silberpreises (aktuell 23,13 Euro pro Unze; 2,64 Euro beziehungsweise 10,2 Prozent 
weniger als Anfang Dezember) eher ein Ausdruck der widerstrebenden Kräfte, die 
derzeit auf die Edelmetalle einwirken. Zum einen wird die Illusion verbreitet, 
die Eurokrise sei überstanden, wodurch der „sichere Hafen“ der Edelmetalle an 
Attraktivität verliert. Dagegen stehen die realwirtschaftlichen und finanzpoli-
tischen Entwicklungen sowie der Währungskrieg der USA, Japans und der Eurozone. 


Monetäre Edelmetalle werden zum Retter in der Not


Die historischen Erfahrungen lehren uns, dass mit einem weiteren Absinken des 
Goldpreises die Nachfrage wieder anziehen wird – vor allem durch institutionelle 
Investoren und die Zentralbanken von Überschussländern wie China, den Vereinigten 
Arabischen Emiraten oder Brasilien. Ähnliches gilt für den Silberpreis: Auch 
hier deutet die aktuelle Konsolidierung auf ein baldiges Wiederanziehen der 
Aufwärtsentwicklung hin. Skeptiker sollten sich zudem bewusst machen, dass sich 
das Preisverhältnis zwischen Gold und Silber momentan mit 1:54 weit über dem 
fairen Wert von ca. 1:10 befindet. Silber besitzt damit auch weiterhin ein hohes 
Wertsteigerungspotenzial. 


Angesichts der eskalierenden globalen Währungskrise und der daraus folgenden 
Explosion der Menge an Papiergeld können Edelmetalle nur gewinnen. Denn sie 
sind weder bestechlich, noch lassen sie sich beliebig vermehren. Das wird sich
auch in der Preisentwicklung bemerkbar machen – spätestens dann, wenn die 
Europäische Zentralbank in den Währungswettlauf eintritt. Anleger, die ihr 
Vermögen schützen wollen, sollten daher bereits jetzt über eine Investition 
in Gold und Silber nachdenken. 

 
Über die SOLIT-Gruppe

Die Solit Kapital GmbH wurde 2008 mit Sitz in Hamburg gegründet und hat sich 
seitdem auf Kapitalanlagelösungen im Bereich Edelmetallinvestments spezialisiert. 
Nachdem Privatanleger und institutionelle Investoren mit dem Beteiligungsangebot 
SOLIT 2. Gold & Silber sowie dem SOLIT PP Gold und dem SOLIT PP Silber bereits 
in physisches Gold und Silber investieren konnten, erweiterte die Solit-Gruppe 
für Anleger im März 2011 mit dem FS Gold & Silver Reserve Fund die Anlagemöglich-
keiten in den Silbermarkt.