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FondsNews
26.02.2013 |
Wichtiger
Hinweis: Wir präsentieren Ihnen hier eine Zusammenfassung
der wichtigsten Nachrichten zum Thema Investmentfonds. Für Inhalte
und Copyright sind die Anbieter verantwortlich. |
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Zweitens hat der SMI im Vergleich zum MSCI World eine relativ hohe Gewichtung
in den von Anlegern gesuchten Sektoren Verbrauchsgüter, Gesundheit und Ver-
sicherungen. Anleger suchen als Ersatz für ihre Anleihen Aktien, welche eine
hohe und stabile Dividendenrendite aufweisen. Die Suche nach Rendite dürfte in
den nächsten Quartalen weitergehen. Der Schweizer Aktienmarkt mit seiner idealen
Sektorgewichtung wird daher weiter durch Geldzuflüsse gestützt.
Drittens sind Aktien im Vergleich zu Anleihen in der Schweiz besonders attraktiv.
Aufgrund des niedrigen Zinsniveaus haben Schweizer Anleihen ein sehr schlechtes
Rendite-/Risikoverhältnis. Die negative erwartete Rendite von Anleihen zwingt
Anleger dazu, nach Alternativen zu suchen. Aufgrund der hohen Risikoprämie stehen
Aktien an erster Stelle. Dieses Argument ist aber mit Vorsicht zu Genießen. Die
Risikoprämie ist in den letzten Monaten stark zurückgefallen und bewegt sich nun
im Durchschnitt der letzten fünf Jahre. Im Vergleich zu anderen Aktienmärkten
sind Schweizer Aktien mit einer Prämie von 10% zum MSCI World hoch bewertet und
das Kursgewinnverhältnis von über 14 ist in einem Umfeld mit mittelfristig
tiefem Wachstum nicht günstig. Die Bewertung könnte daher ein Hindernis für
eine weiterhin gute absolute und relative Performance darstellen.
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In ihrem Basis-Szenario erwartet die Bank Sarasin in der zweiten Jahreshälfte
eine Wachstumsverlangsamung. Bei unveränderten Gewinnen dürfte die Risikoprämie
ansteigen, da sich die Anleger zurückhalten und wieder Aktien Abstoßen. Die
Bank Sarasin rechnet damit, dass die globalen Aktienmärkte bis Ende des Jahres
um 5-10% korrigieren werden. Es dürfte sich daher für Anleger lohnen, auf dem
heutigen Niveau Gewinne mitzunehmen. Die Marktstimmung ist sehr optimistisch
und das Potenzial nach oben scheint begrenzt. Die Faktoren, welche den SMI im
letzten halben Jahr beflügelt haben, sind zwar teilweise noch gültig. Dennoch
dürfte der SMI im Jahresverlauf wieder unter das Niveau von 7 000 Punkten fallen,
da sich auch Schweizer Aktien dem globalen Korrekturtrend nicht entziehen können. Quelle: Investmentfonds.de |
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