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Investmentfonds.de 08.04.2013:
Fidelity Marktkommentar: Paradigmen-Wechsel bei der japanischen Zentralbank

Köln, den 08.04.2013 (Investmentfonds.de) - 


Die japanische Zentralbank hat nach Abschluss ihrer ersten Sitzung unter 
Leitung des neuen Gouverneurs Haruhiko Kuroda die Geldpolitik deutlich stärker 
gelockert als erwartet. Damit wird der Richtungswechsel in der Notenbank 
untermauert. June-Yon Kim, Fondsmanager des Fidelity Japan Fund, und Jun 
Tano, Fondsmanager des Fidelity Japan Smaller Companies Fund, erklären, 
welche Auswirkungen sie für den japanischen Aktienmarkt erwarten:


 
June-Yon Kim:

"Der neue japanische Notenbankchef Kuroda hat es geschafft, eine noch 
aggressivere Lockerung der Geldpolitik durchzusetzen, als die optimisti-
schsten Marktteilnehmer zu hoffen gewagt hatten. Vor diesem Hintergrund 
ist eine weitere Abwertung des Yen wahrscheinlich. Daraufhin könnten 
noch mehr japanische Unternehmen ihre Gewinnerwartungen anheben.


Auch wenn der Markt jetzt erst einmal volatil reagiert und eventuell auch 
kurzfristige Dämpfer hinnehmen muss, haben japanische Aktien von Kuroda 
zweifellos starken Rückenwind bekommen. Jetzt bleibt abzuwarten, welche 
Details Abe in den nächsten Monaten zu seinen Strukturreformplänen bekannt 
geben wird. Denn davon werden die Gewinne in der zweiten Hälfte des Ge-
schäftsjahres maßgeblich bestimmt werden. Ich konzentriere mich daher 
jetzt auf Unternehmen, die von den Reflationsmaßnahmen in erster Linie 
profitieren - also ausgewählte Finanztitel und fundamental wettbewerbs-
fähige Exporteure."


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Jun Tano:

"Obwohl sich die Bank of Japan noch kühner als erwartet gezeigt hat, 
bin ich doch der Meinung, dass der japanische Aktienmarkt diesen geld-
politischen Regimewandel bereits größtenteils eingepreist hat. Daher 
haben wir schon seit Jahresbeginn starke Zuwächse bei Immobilien- und 
Finanztiteln außer Banken beobachten können. Ob die reale Nachfrage 
mit der wachsenden Geldmenge nachzieht, wird zum Lackmustest für den 
Erfolg der neuen Zentralbankpolitik werden. Investoren kommen nicht 
umhin, das Gewinnpotenzial und die Bewertung jedes Unternehmens einzeln 
genau zu prüfen - statt auf die Flut zu setzen, die alle Boote hebt."