Investmentfonds - News

Investmentfonds.de 19.04.2013:
Fidelity Marktkommentar: Das Ende der Ramschaktien-Rally

Köln, den 19.04.2013 (Investmentfonds.de) - 



Matt Siddle, Fondsmanager des Fidelity European Growth Fund


Dank der anhaltenden Geldflut der Notenbanken stiegen die Aktienmärkte 
in den letzten neun Monaten. Von dieser Hoffnungsphase profitierten 
insbesondere risikoreichere Titel. Doch die Ramsch-Rally endet jetzt, 
ist sich Matt Siddle, Fondsmanager des Fidelity European Growth Fund, 
sicher. Er erklärt, warum das Nachlassen der Hoffnung am Aktienmarkt 
eine gute Nachricht ist:


"Die Hoffnungsphase im Investmentzyklus begann im Juli vergangenen 
Jahres mit Mario Draghis Versprechen, alles zu tun, um den Euro zu 
retten. Die Euphorie der Marktteilnehmer trat am Aktienmarkt eine 
regelrechte Ramsch-Rally los, an deren Spitze Bankenwerte lagen. Dabei 
schnellten die Kurse der riskantesten Kredithäuser Europas besonders 
stark nach oben.


--- Anzeige ---
>>Jetzt am Aktienmarkt ein- oder aussteigen? Investmaxx Markteinschtzung lesen!
--- Ende Anzeige ---

Im Zuge der Patt-Wahl in Italien und der unkonventionellen Rettungs-
aktion für Zypern kehrt jedoch die Nüchternheit zurück an die Aktien-
märkte: Investoren beginnen Ergebnisse zu fordern, statt sich mit 
der bloßen Hoffnung auf Besserung abspeisen zu lassen. Das Ende der 
Hoffnungsphase, das sich nun einstellt, bedeutet auch das Ende der 
Ramsch-Rally.


Die Spreu trennt sich vom Weizen


Das hört sich zunächst nach einem eher düsteren Marktausblick an. 
Aber der Hoffnungsphase folgt im Investmentzyklus die Wachstumsphase. 
Und auch die insgesamt steigenden Leitindikatoren weisen darauf hin, 
dass wir uns an der Schwelle zu dieser nächsten Marktphase befinden 
- auch wenn die Risiken durch politische Störfeuer noch immer nicht 
gebannt sind.


In der Wachstumsphase trennt sich seit jeher die Spreu vom Weizen. 
Praktisch heißt das: Qualitätsaktien werden sich jetzt von der großen 
Masse absetzen, nachdem sie während der liquiditätsgetriebenen 
Hoffnungsrally hinter der Wertentwicklung spekulativerer Titel zurück-
geblieben sind. Das ist klar - denn sie sind zuvor ja auch nicht so 
stark unter Druck geraten. Noch wichtiger ist aber die Tatsache, dass 
Qualitätsaktien über den gesamten Marktzyklus hinweg - und damit 
langfristig insgesamt betrachtet - die Nase vorn haben. Es lohnt 
sich daher, geduldig auf die bessere Kursentwicklung zu warten, 
die Qualitätsunternehmen langfristig zu bieten haben, statt auf 
kurzfristige steile Kursgewinne zu setzen. Da wir derzeit am Übergang 
zur Wachstumsphase stehen, ist jetzt ein besonders guter Zeitpunkt, 
in Qualitätsaktien zu investieren. Denn sie sind aktuell im Vergleich 
zum Markt und auch zu anderen Anlageklassen wie Unternehmensanleihen 
so günstig wie selten zuvor.


Konsumgüter und Mediensektor attraktiv


Besonders in der Konsumgüter- und in der Medienbranche bieten sich 
aktuell Chancen. Die Marketingriesen WPP und Publicis beispielsweise 
dürften von den steigenden Werbeausgaben in den Schwellenländern 
ebenso profitieren wie vom Aufwärtstrend in der digitalen Werbung. 
Im Basiskonsumgüterbereich setze ich auf Danone und Nestle. Obwohl 
vor allem Nestle längst ein Liebling der Anleger ist, hat die Aktie 
noch ansehnliches Kurspotenzial. Schließlich ist der Konzern mit 
einer ganzen Sammlung hervorragender Marken in einer Vielzahl an 
Ländern präsent. Zudem zeichnet er sich durch beständiges organisches 
Wachstum aus, getrieben sowohl von steigenden Absatzmengen als auch 
von Preisen, die mit der Inflation angehoben werden können.



--- Anzeige ---
>>Jetzt die 6.000 besten Fonds mit 100% Rabatt kaufen
--- Ende Anzeige ---

Meiden sollten Anleger in nächster Zeit dagegen auf jeden Fall 
die Gewinner der endenden Hoffnungsrally: Finanzwerte aus der 
Eurozone. Gegen sie sprechen erhebliche Risiken aufgrund der 
mangelnden Qualität ihrer Vermögenswerte, ihre hohe Verschuldung 
und das niedrige Zinsniveau. Auch die Branchen Telekommunikation 
und Versorger würde ich jetzt tendenziell links liegen lassen. 
Letztere sind bereits von Liquiditätsengpässen geplagt und es 
droht ihnen zudem ein raueres regulatorisches Umfeld. Ebenso 
können die Bilanzen der Telekommunikationsunternehmen in Europa 
im Großen und Ganzen nicht gerade als solide bezeichnet werden. 
Zudem handelt es sich bei den Dienstleistungen der Telekommuni-
kationsanbieter um Massenprodukte. Und da die zuständigen 
Aufsichtsbehörden entschlossen sind, die Eintrittsbarrieren 
für neue Wettbewerber weiter zu senken, ist mittelfristig in 
der Branche eher mit rückläufigen Gewinnen zu rechnen - zumal 
die Verbraucher wesentlich preissensitiver geworden sind."