Investmentfonds - News

Investmentfonds.de 22.05.2013:
Russell Investments Strategie-Barometer: Ausblick für die Eurozone instabil

Köln, den 22.05.2013 (Investmentfonds.de) - 



Wouter Sturkeboom, Investmentstratege von Russell Investments Europe


Der globale Finanzdienstleister Russell Investments hat den Ausblick für 
2013 mit seinem aktuellen Strategiebarometer für das zweite Quartal kon-
kretisiert. Der Bericht bündelt die Erwartungen für die weltweiten Finanz-
märkte. Er zeichnet einen positiven Ausblick für den US-Immobilienmarkt, 
die japanische Geld- und Haushaltspolitik sowie die Konjunkturentwicklung 
in China. Gleichwohl betont er, dass der anhaltend negative Ausblick für 
die Eurozone kurzfristig einen Rückschlag am Markt auslösen kann.

 
Das aktuelle Quartals-Barometer von Russells globalem Strategieteam umfasst 
tiefgehende Analysen wirtschaftlicher Schlüsseltrends und -indikatoren. Die 
Erkenntnisse des Teams bilden die Basis für die Führung von Russells Multi-
Asset Portfolios und für das Management anderer Dienstleistungen und Produkte.

 
In der Eurozone hat sich die Instabiliät der Finanzmärkte aber auch die 
der Wirtschaftsdaten des Währungsgebiets weiter erhöht. Die Region unter-
liegt einem anhaltenden Tauziehen zwischen lockerer Geldpolitik und 
straffer Sparpolitik der nationalen Haushalte. Weitere Lockerungen blieben 
bisher aus, da die Problemländer Spanien und Italien Auflagen akzeptiert 
haben und damit das Sonderliquiditätsprogramm (OMT) der Europäischen 
Zentralbank (EZB) nutzen können, welches Käufe von Staatsanleihen von 
Problemländern durch die EZB gegen Auflagen vorsieht.


--- Anzeige ---
>>Jetzt am Aktienmarkt ein- oder aussteigen? Investmaxx Markteinschätzung lesen!
--- Ende Anzeige ---

Das Tauziehen droht von der falschen Seite gewonnen zu werden, da die 
Haushaltspolitik weiterhin angespannt bleibt. Im Ergebnis dürfte die 
aggressive Sparpolitik das Geschäfts- und Konsumklima der Eurozone, wie 
auch die Kreditvergabe, weiter dämpfen. Während Deutschland dabei noch 
relativ gut da steht, leiden die südlichen Länder zunehmend. Insgesamt 
geht Russell nach wie vor von einer Schrumpfung der Wirtschaftsleistung 
um 0,5 Prozent aus. Zudem ist die Wahrscheinlichkeit einer noch schlechteren 
Entwicklung durch die aktuelle Konjunkturschwäche Frankreichs gegeben.

 
Wouter Sturkeboom, Investmentstratege von Russell Investments Europe, 
kommentiert das Strategiebarometer wie folgt: “Bisher hat sich die Eurozone
in 2013 keine Gefallen getan. Man könnte sie mit einem Sandberg vergleichen, 
auf den immer neue Körnchen rieseln. Irgendwann wird der Sandhaufen instabil 
und schon ein Korn reicht aus, um eine Lawine auszulösen.”

 
“Die Rettung Zyperns spricht Bände. Sie ging mit enormen Haushaltskürzungen 
und Restrukturierungen im Bankensektor einher, die sowohl Anleihegläubiger 
als auch Sparer schröpfen. 2013 dürfte die Eurozone am Ball bleiben, was 
solche Aktionen angeht. Doch klar geworden ist auch, dass die deutsche Bereit-
schaft, Banken und ganze Länder mithilfe von Steuergeldern vor dem Bankrott 
zu retten, geschwunden ist. Dies dürfte nicht zuletzt mit der anstehenden 
Bundestagswahl im September zusammenhängen.” 

 
“Entscheidend ist jedoch, dass das Zypern-Modell nun offiziell als Blaupause 
für künftige Rettungsmaßnahmen vorgestellt wird. Dies dürfte die Einschätzung 
von Anleihegläubigern und Sparern, was die Sicherheit ihrer Anlegen angeht, 
nachhaltig verändern. Und das erhöht wiederum die Risiken für die Problemländer, 
denn Kapitalflucht kann nun sehr schnell zu Ansteckungseffekten zwischen 
Ländern der Eurozone führen.”

 
“Der Korruptionsskandal in Spanien, das anhaltende politische Gezerre in 
Italien sowie die Art und Weise, wie auf die Zypernkrise reagiert wurde, 
haben in 2013 in der Tat einige Sandkörnchen mehr auf den Haufen rieseln 
lassen. Unsere Wachstumsprognose für die Eurozone bleibt daher weiterhin 
negativ. Um die Anlagebedingungen in der Eurozone wieder positiver einschätzen 
zu können, bedürfte es einer wirtschaftlichen Erholung in Deutschland aber 
auch mehr Wachstum im weltweiten Maßstab.”