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Investmentfonds.de 23.05.2013:
Fidelity Marktkommentar: Ein Kontinent startet durch - 50 Jahre Afrikanische Union

Köln, den 23.05.2013 (Investmentfonds.de) - 



Nick Price, Fondsmanager bei Fidelity 

Nick Price ist Manager des Fidelity Emerging Europe, Middle East and 
Africa (EMEA) Fund (ISIN: LU0303816705 ), des Fidelity Emerging Markets Fund 
(ISIN:LU0261950470) und des Fidelity FAST Emerging Markets Fund (ISIN: LU0688698975)


Am Samstag kommen die Staatschefs der Afrikanischen Union in Addis Abeba 
zusammen, um den fünfzigsten Jahrestag der Gründung der Organization of 
African Unity, der Vorgängerorganisation der Afrikanischen Union, zu feiern. 
Nick Price, Fondsmanager des Fidelity EMEA Fund, erklärt, was die 
afrikanische Wirtschaft antreibt und auf welche Anlageideen er setzt: 


"Afrika ist seit jeher reich an Agrar-, Erz- und Energieressourcen, die 
das Wirtschaftswachstum des Kontinents unbestreitbar angekurbelt haben. 
Aber erst die aktuelle Welle der Infrastrukturvorhaben, vor allem im Bereich 
Telekommunikation, hat das Wirtschaftsmodell Afrikas gewandelt und für 
einen enormen Aufschwung auf dem Kontinent gesorgt. Mit der rasanten 
Industrialisierung wächst auch der Wohlstand der jungen Bevölkerung, so 
dass der inländische Konsum schon bald einen deutlich größeren Anteil am 
Wirtschaftswachstum haben dürfte. Bereits seit einigen Jahren gehört Afrika
zu den aufstrebenden Regionen mit den am schnellsten wachsenden Aktien-
märkten. In den kommenden zehn Jahren könnte der Kontinent die Erwartungen 
der Anleger sogar noch weit übertreffen. 


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Zwar hält Afrika einerseits nach wie vor einige Herausforderungen wie 
übermäßige Bürokratie und eine unzuverlässige Stromversorgung für Unter-
nehmen bereit. Andererseits zeigen Investitionen in Projekte wie 
Ölraffinerien jedoch, dass die Investoren gekommen sind, um zu bleiben. 
In den vergangenen zehn Jahren haben sich die ausländischen Direktinvesti-
tionen auf dem Kontinent verdreifacht. Allein Brasilien, Russland, Indien, 
China und Südafrika werden 2015 insgesamt voraussichtlich 530 Milliarden 
US-Dollar in den afrikanischen Industriesektor investieren. Im Jahr 2010 
waren es noch 150 Milliarden US-Dollar. Dabei holt der Anteil der 
chinesischen Investitionen im verarbeitenden Gewerbe - er liegt aktuell 
bei 22 Prozent - rasant gegenüber der Bergbaubranche auf, in die seit 
jeher die größten Investitionen geflossen sind. Darüber hinaus könnten 
Logistikfirmen, die mittlerweile die Region für sich entdeckt haben, 
einen enormen Effekt auf die Wirtschaft haben, wenn es ihnen gelingt,
die Lieferzeiten zu verringern. 


Konsumgüterbranche und Supermärkte mit großem Potenzial 


Bis 2050 wird sich die Bevölkerung Afrikas auf zwei Milliarden Menschen 
verdoppelt haben, so die Prognosen. Das größte Potenzial haben daher aus 
meiner Sicht Anlagen in Unternehmen der Gebrauchsgüterbranche. Da die 
Entwicklung in Afrika von einer sehr niedrigen Basis ausgeht und die 
Einkommen steigen, wird zunächst vor allem der Konsum von alltäglichen 
Bedarfsgütern wie Lebensmittel nach oben schnellen. Prognosen gehen von 
einer Verdopplung der Verbraucherausgaben in den nächsten zehn Jahren 
aus. Hiervon dürften beispielsweise Brauereien wie SABMiller profitieren. 


Noch hat das jährliche Durchschnittseinkommen pro Kopf erst in weniger 
als der Hälfte der 54 afrikanischen Länder die 1.000-US-Dollar-Marke 
überschritten. Schon bald aber wird dies in drei Viertel der Länder Afrikas 
der Fall sein. Ein Paradebeispiel ist Nigeria: Dort hat sich das Pro-Kopf-
Einkommen zwischen den Jahren 2000 und 2012 auf 1.600 US-Dollar vervierfacht. 
Und in den nächsten Jahren wird Nigerias Wirtschaft weiter rapide wachsen,
das deuten die anziehenden Investitionen außerhalb der Ölbranche an. Unter-
dessen treibt die aufstrebende Mittelschicht den privaten Konsum an und 
beflügelt so die Kurse von Unternehmen wie Nestlé, deren Produkte sich 
zunehmend in den Einkaufskörben der Nigerianer finden. 


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Mit dem anziehenden Binnenkonsum kommen auch in Afrika Supermärkte in Mode.
So ist die südafrikanische Supermarktkette Shoprite auf dem gesamten Kontinent 
äußerst erfolgreich und gemessen an der Marktkapitalisierung der größte 
Einzelhändler Afrikas. Schon seit einigen Jahren liegt Shoprites Eigenkapital-
rendite bei rund 40 Prozent pro Jahr. Ein grundlegender Wandel vollzieht sich 
zudem in der Lebensmittel- und Getränkeindustrie, in die mittlerweile massiv 
investiert wird. Setzt sich die positive Entwicklung in den nächsten Jahren 
fort, könnten kostengünstigere, heimische Produkte schon bald größeren Raum 
in den Supermarktregalen in ganz Afrika einnehmen und einen Teil der teuren 
Importe aus Südafrika verdrängen. Gewinner dieser Erfolgsgeschichte sind aber 
nicht nur die Lebensmitteleinzelhändler. Auch Zulieferer wie der Snack-
Produzent AVI und Nestlé Nigeria profitieren von den weit verzweigten 
Vertriebsnetzen der Einzelhändler wie Shoprite. 


Afrikaner lieben Mobiltelefone 


Mobiltelefone sind heute in Afrika schon fast so allgegenwärtig wie in 
Indien. Zu den führenden Anbietern gehört der südafrikanische Mobilfunk-
betreiber MTN. Ein Blick auf Nigeria verdeutlicht das Tempo, mit dem 
diese Technologie den Kontinent erobert hat: Gab es dort im Jahr 2000 
lediglich 500.000 Festnetzanschlüsse und praktisch keine Mobiltelefone, 
sind heute sage und schreibe 90 Millionen Mobiltelefone registriert. Mit 
ihnen gehen auch erhebliche Geschäftschancen für Finanzdienstleister 
einher: Oft können Mobiltelefone den Aufbau eines Bankfilialnetzes zweit-
rangig werden lassen. Nach Angaben von Vodafone, das zu den Pionieren des 
Mobile Banking in Kenia gehört, wird inzwischen ein Drittel des dortigen 
Bruttoinlandsprodukts über ihr mobiles Zahlungsverkehrssystem M-Pesa 
abgewickelt. Kein Wunder, dass Vodafone dieses Modell auch in anderen 
Ländern Afrikas einführen will. 


Anlegern bieten sich in der gesamten Region südlich der Sahara eine 
Vielzahl interessanter Anlagechancen. Allerdings eignen sich nicht alle 
für Fonds, für die Liquidität eine wichtige Rolle spielt. Deshalb ist es 
wichtig, sich auch indirekt Zugang zu attraktiven Anlagechancen in der 
Region zu verschaffen. Folglich investiere ich auch über Umwege in spannende 
Anlagethemen, etwa über südafrikanische und britische Unternehmen. Mit meinem 
EMEA Fund, dessen Kapital aktuell zu etwa 60 Prozent in Afrika angelegt ist,
können wir uns so die besten Ideen aus einer Vielzahl von Ländern 
herauspicken."