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Investmentfonds.de 11.06.2013:
AXA IM: Es ist nicht zu spät für US-amerikanische Aktien

Köln, den 11.06.2013 (Investmentfonds.de) - 


In einer aktuellen Markteinschätzung schreiben die Experten der 
Fondsgesellschaft AXA-IM:


Die Aktienmärkte sind seit Jahresbeginn um 16 Prozent gestiegen. 
Parallel sind die ökonomischen Neuigkeiten nicht berauschend gewesen: 
Enttäuschungen in Europa und den Schwellenländern, der Welthandel 
verlangsamte sich auf 0,2 Prozent im 1. Quartal 2013, und nun sinken 
auch noch die Produktionszahlen. Das lässt eine allgemeine Abschwächung
der Industrieproduktion erahnen – außer in Japan.


Drei Elemente bleiben jedoch positiv und lassen vermuten, dass es 
sich nur um eine «Mitte-des-Zyklus-Korrektur» handelt, wie sie 
regelmäßig vorkommt: Die Energiepreise sind massiv zurückgekommen. 
Die niedrigen Zinsen stellen gute Finanzierungsbedingungen für Unter-
nehmen dar. Die Arbeitsstück-Kosten sind unter Kontrolle und liegen 
unter ihrer Langfrist-Tendenz.


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Vergleicht man die einzelnen Weltregionen, so ist die Performance 
der US-Wirtschaft beeindruckend, da sie trotz der Hindernisse der 
Fiskalklippe recht gut ausfällt. Der Arbeitsmarkt ist klar im Auf-
wärtstrend mit einer Arbeitslosigkeit bei nun 7,5 Prozent, und der 
Konsum beginnt sich zu regen – diese Wechselwirkung sollte zu einem 
positiven Kreislauf werden zwischen Beschäftigungen und Wachstum.


Auch hier sind die Realzinsen negativ, Kredit ist für Unternehmen 
also einfach erhältlich, und zudem halten sie schon viel Liquidität. 
Umso mehr, als da viel aufgestaute Nachfrage auf eine Aufklärung der 
Fiskalsituation wartet. Ein besonderer nationaler Faktor ist die 
Schiefergas-Technologie, von der viele Experten nicht nur Amerikas 
Energieunabhängigkeit, sondern eine neue industrielle Revolution 
erwarten.


Attraktive zyklische Werte


Diese graduelle Erholung ist gut für amerikanische Aktien. Insbesondere 
die zyklischen Werte sollten sich gut entwickeln, da das Wachstumsumfeld 
und die niedrigen, aber irgendwann steigenden Zinsen sie unterstützen. 
Aktien sind in den USA außerdem im Vergleich zu Anleihen recht preiswert.