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Investmentfonds.de 21.06.2013:
Fidelity Marktkommentar: Nach Fed-Entscheid auf Dollar und US-Aktien setzen

Köln, den 21.06.2013 (Investmentfonds.de) - 



Trevor Greetham, Leiter Asset Allocation bei Fidelity Worldwide Investment


Ben Bernanke, der Chef der US-Notenbank Fed, hat am Mittwoch den 
Fahrplan für den Ausstieg aus dem Quantitative Easing (QE)-Programm 
angekündigt. Ein behutsamer Ausstieg aus den umfangreichen Anleihe-
käufen der Fed soll gegen Ende des Jahres starten und bis Sommer 
2014 abgeschlossen sein. Trevor Greetham, Leiter Asset Allocation 
bei Fidelity Worldwide Investment, ist der Meinung, dass der Ausstieg 
noch später kommen wird, und erläutert, wie er seine Anlageallokation 
aktuell ausrichtet:


"Bernanke hat angekündigt, sachte den Fuß vom Gas nehmen zu wollen 
und nicht hart auf die Bremse zu treten. Das ist eine vertraute Noten-
bankmetapher, die verdeutlichen soll, dass zwischen dem Ende der 
quantitativen Lockerung und dem ersten Zinsanstieg einige Zeit liegen 
wird. Ich glaube, dass die Fed letztlich sogar noch später beginnen 
wird, die geldpolitischen Zügel zu straffen, als sie es jetzt avisiert 
hat.


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Die wirtschaftlichen Leitindikatoren sind schwach und die Märkte 
werden die Fed dazu bringen wollen, die nachlassende Inflation 
ernster zu nehmen - was zum Beispiel über einen weiteren erheblichen 
Preiseinbruch bei Rohstoffen passieren könnte. Das Bemerkenswerteste 
an den ersten Marktreaktionen auf die Äußerungen Bernankes ist aber 
die Stärke des US-Dollars trotz des Rücksetzers bei Risikoanlagen. 
Es sieht so aus, als sei die unlogische Schwächephase des Dollars, 
seit ein Auslaufen des QE-Programms erstmals breit thematisiert wurde,
damit vorbei. Wahrscheinlich war sie in der Tat nur ein kurzfristiges 
Phänomen, das durch den Verkauf von in Dollar gehandelten Wertpapieren 
aus den Schwellenländern verursacht wurde.


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Meine Strategie ist jetzt, den US-Dollar weiter überzugewichten. 
Positionen in Anleihen und Rohstoffen, Gold eingeschlossen, reduziere 
ich noch stärker. Aktien gewichte ich weiterhin insgesamt leicht über. 
Langfristig ist diese Anlageklasse weit weniger anfällig für ein 
Anziehen der geldpolitischen Schrauben als Anleihen. US-Aktien 
gewichte ich dabei stärker und werde Aktien aus Schwellenländern 
gleichzeitig untergewichten. Der japanische Aktienmarkt dürfte im 
Zuge der aktuellen Verkaufswelle attraktiv werden. Das Marktsentiment
gegenüber Japan ist gerade sehr zurückhaltend, aber die Dollarstärke 
sollte eine weitere Abschwächung des Yen herbeiführen. Somit erwarte 
ich, dass die japanischen Exporte in die USA stark bleiben. Außerdem 
sind auch in der japanischen Binnenwirtschaft Anzeichen eines
Aufschwungs zu beobachten."