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FondsNews
24.06.2013 |
Wichtiger
Hinweis: Wir präsentieren Ihnen hier eine Zusammenfassung
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--- Ende Anzeige ---
„QE ist ein Experiment und wie bei genetisch veränderten Lebensmitteln
sind die langfristigen Folgen weitgehend unbekannt. Auch die Abkehr von
dem QE ist ein Experiment“, so Chris Iggo, CIO Fixed Income bei AXA
Investment Managers. „Man könnte argumentieren, dass das QE weltweit
Erleichterung bei den Finanzbedingungen geschaffen und die Risikoprämien
gesenkt hat. Möglicherweise hat es sogar zur Solvenz in einigen Wirt-
schaftsbereichen beigetragen. Sofern ein Ende des QE wiederum zu
gespannteren Finanzbedingungen und höheren Risikoprämien führt, dann
könnte das zum Teil auch die wirtschaftliche Tätigkeit in Mitleiden-
schaft ziehen. Ein dauerhafter Anstieg der Finanzierungskosten könnte
die erneute Belebung am US-Wohnimmobilienmarkt sowie die Hypotheken-
kreditvergabe dämpfen. Auch die Refinanzierungskonditionen für
Unternehmensanleihen wären weniger günstig. Für Schwellenländer mit
prekärer Zahlungsbilanz wird es schwieriger sein, ausländisches
Kapital anzuziehen, ohne dafür höhere Zinsen zahlen zu müssen. Im
Ergebnis dürfte dies das Wachstum in diesen Volkswirtschaften zu-
nehmend behindern. Die Fed wird ihre Entscheidung, wie schnell und
aggressiv sie beim Exit aus dem QE vorgeht, davon abhängig machen,
wie sich ihre Pläne global auf Finanzbedingungen, das Verhalten der
Finanzmärkte und das Wirtschaftswachstum auswirken.“ Quelle: Investmentfonds.de |
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