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Investmentfonds.de 24.06.2013:
Marktkommentar Luke Newman: Zeit, die Medizin abzusetzen?

Köln, den 24.06.2013 (Investmentfonds.de) - 


 
Luke Newman, Manager des Henderson Gartmore UK Absolute Return Fund


In seiner aktuellen Markteinschätzung schreibt Luke Newman, Manager 
des Henderson Gartmore UK Absolute Return Fund:

Rund um den Globus sind die Teilnehmer an den Aktienmärkten damit 
beschäftigt, die Äußerungen des US-Notenbankchefs Ben Bernanke nach 
der zweitägigen Sitzung des Offenmarktausschusses zu verdauen. Er-
freulicherweise hat der Ausschuss seine extrem expansive Haltung 
bestätigt. So bleiben die Zinsen unverändert vor dem Hintergrund 
einer weiter Fuß fassenden Wirtschaft, in der die Risiken für das 
Wachstum und den Arbeitsmarkt auf dem Rückzug sind.


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Bernanke machte jedoch auch deutlich, dass die US-Wirtschaft stark 
genug wächst, um ein Zurückfahren der Anleihekäufe von bis 85 Mrd. 
US-Dollar pro Monat zum Jahresausklang hin zu rechtfertigen. Bernanke 
erklärte: „Wir werden lediglich das Tempo drosseln,  also den Fuß vom 
Gas nehmen. Eine Anhebung der Kurzfristzinsen liegt noch in weiter 
Ferne. Das ist kein Kurswechsel in der Geldpolitik.“


Gleichwohl reagierten Börsen in Asien und Europa mit kräftigen Kurs-
verlusten und schlossen sich damit der Talfahrt über Nacht an den 
US-Aktienmärkten an. Denn die umfangreichen und anhaltenden Anleihe-
käufe der US-Notenbank waren einer der zentralen Antriebskräfte der 
in den letzten Monaten gesehenen weltweiten Rally bei Risikoanlagen.
Entsprechend lösten Befürchtungen über einen schrittweisen Ausstieg 
der Amerikaner aus ihrem Stimulusprogramm die Angst vor einem Kurs-
rutsch an den weltweiten Aktienmärkten aus.


Dass sich die amerikanische Wirtschaft der Fed zufolge soweit 
erholt hat, dass sie ein Zurückfahren ihrer expansiven Geldpolitik 
für angemessen hält, ist eigentlich ein ermutigendes Zeichen. Vor 
dem Hintergrund steigender Renditen aus US-Staatsanleihen könnte 
dies die US-Dollar-Käufe ankurbeln. Ein damit einhergehender Anstieg 
des Dollars würde auch die Wettbewerbsfähigkeit von Exporteuren aus 
Asien, Europa und Großbritannien verbessern. Gleichzeitig hat sich 
Bernanke zusätzlichen Handlungsspielraum verschafft, sollte sich die 
US-Wirtschaft nicht so stark wie erwartet beleben. Natürlich können 
die Stimulusmaßnahmen nicht endlos fortgeführt werden. Und ein sorg-
fältig kommunizierter, geordneter und langsamer Rückzug ist einem 
plötzlichen und unerwarteten Ende sicher vorzuziehen.