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Investmentfonds.de 28.06.2013:
HSBC Marktfokus Asien: Die Bewertungen bleiben attraktiv

Köln, den 28.06.2013 (Investmentfonds.de) - 



Chris Adams, Produktspezialist Asien / Aktien Asien-Pazifik 
bei HSBC Global Asset Management


„Das Wirtschaftswachstum in der Berichtsregion, vor allem in China, hat 
die Märkte enttäuscht. Zusammen mit den Spekulationen über eine straffere 
Geldpolitik in den USA hat dies die Stimmung unter den Investoren gedämpft. 
Allerdings reagieren die Behörden in der Region auf das verhaltene Wirt-
schaftswachstum – etwa mit Leitzinssenkungen in Australien, Thailand, 
Südkorea und Indien. Die chinesische Führung bekräftigt unentwegt, dass 
sie mit der Wachstumsverlangsamung fertig wird. Sie legt dabei Wert auf 
die Qualität des Wachstums – eine Präzisierung der Strukturreformen wie 
die Urbanisierung wird dabei in den kommenden Monaten erwartet“, so 
Chris Adams, Produktspezialist Asien / Aktien Asien-Pazifik bei HSBC 
Global Asset Management.


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In seinem Marktkommentar blickt der HSBC-Experte auf die Märkte China, 
Hongkong, Indien, Südkorea und Thailand: „Die Bewertungen bleiben 
attraktiv“, so Adams. „Der MSCI Asia ex Japan Index notiert mit einem 
Kurs-Buchwert-Verhältnis von 1,5 für 2013. Zum Vergleich: Der lang-
fristige Durchschnittswert liegt bei 1,8. In einigen Ländern wie China, 
Taiwan und Australien beobachten wir, dass die Gewinnerwartungen höher
werden. Während die asiatischen Exporte nicht so stark waren, dürfte 
ein Anziehen der Investitionen von Unternehmen in den USA – und 
möglicherweise in Japan – Unterstützung für die zweite Jahreshälfte 
2013 bieten. In unserem Kernportfolio bevorzugen wir weiterhin Aktien 
aus den eher zyklischen Sektoren wie Energie, die eine starke und 
nachhaltige Profitabilität zu sehr attraktiven Bewertungen bieten. 
Das Portfolio ist in defensiven Sektoren untergewichtet, die aus 
fundamentaler Perspektive teuer erscheinen. Auf Länderebene haben 
wir Thailand und Indien übergewichtet. Untergewichtet sind Hongkong 
und Singapur.“


Chris Adams zu den asiatischen Teilmärkten:

China: „Der chinesische Aktienmarkt hat im Berichtsmonat leicht 
nachgegeben. Die Investoren befürchten eine anhaltende Konjunkturschwäche 
und antizipierten eine mögliche Verschärfung der Geldpolitik in den USA. 
Die Marktstimmung dürfte gedämpft bleiben. Allerdings gibt es auch Licht-
blicke, etwa für die Bereiche erneuerbare Energie, Automobil und Immobilien.“

Hongkong: „Der Aktienmarkt in Hongkong hat wegen der wirtschaft-
lichen Vorgaben aus China im Berichtsmonat leicht konsolidiert. Allerdings 
entwickelten sich die Aktien dort besser als in China und der restlichen 
Berichtsregion. Im zweiten Halbjahr dürfte der Markt Auftrieb bekommen.“

Indien: „Der indische Aktienmarkt hat im Berichtsmonat nachgegeben. 
Außer Technologiewerten verzeichneten alle Sektoren Verluste. Die Anleger 
hoffen nun auf weitere Leitzinssenkungen, die den Aktienmärkten Auftrieb 
geben könnten. Vor allem zyklische Werte dürften davon profitieren.“


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Südkorea: „Der Aktienmarkt in Südkorea hat im Berichtszeitraum 
zwar um fast zwei Prozent zugelegt, war aber im bisherigen Jahresverlauf 
auf Dollarbasis der schwächste Markt der Region. Die Bilanzen des ersten 
Quartals waren enttäuschend. Auch die Gewinnprognosen für 2013 dürften 
überzogen sein.“

Thailand: „Der thailändische Aktienmarkt hat erstmals seit Mai 
2012 Verluste verzeichnet. Das Wirtschaftswachstum fiel im ersten Quartal 
niedriger aus als erwartet. Am besten schnitten Aktien aus den defensiven 
Sektoren Telekommunikation und Basiskonsum ab.“