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FondsNews
04.07.2013 |
Wichtiger
Hinweis: Wir präsentieren Ihnen hier eine Zusammenfassung
der wichtigsten Nachrichten zum Thema Investmentfonds. Für Inhalte
und Copyright sind die Anbieter verantwortlich. |
--- Ende Anzeige ---
Kommentare von immer mehr führenden
Politikern in der Eurozone, sowie die
Empfehlungen der Europäischen Kommission im
Mai, dass einigen Ländern mehr Zeit zur
Erzielung ihrer Sparpläne gewährt werden sollte,
belegen die neue Flexibilität der europäischer
Politik. Wir glauben, dass die Sparmaßnahmen
der letzten Jahre nötig gewesen sind. Aber die
einseitige Konzentration auf Reduzierung
staatlicher Ausgaben erfolgte auf Kosten
politischer Maßnahmen zur Unterstützung der
wirtschaftlichen Erholung und zur Verringerung
der Arbeitslosigkeit, zur Förderung der
Konsumausgaben und der Erhöhung des
Steueraufkommens. In einer Region, wo Politiker
und Politik dazu neigen, sich langsamer zu
bewegen, wurden die jüngste Rhetorik und
politischen Vorgänge im Allgemeinen als erster
Schritt zu möglichen wachstumsfördernden
Maßnahmen gewertet. Wir glauben auch, dass
frühere regulatorische Reformen, wie z. B. jene in
Italien, Spanien und anderen Peripherieländern,
die bürokratischen Hürden erheblich gesenkt
haben. Das dürfte es unserer Meinung nach
Unternehmen leichter machen, ihren Geschäften
nachzugehen und diesen wachstumsfördernden
Investitionen Rückenwind verschaffen.
Die veränderten Ansichten in Europa könnten
sich für die Mutual Series Strategie günstig
erweisen. Unter den strengen Sparmaßnahmen
fanden wir die besten Investmentgelegenheiten in
Europa unter den internationalen Exporteuren
der Region. Diese Unternehmen waren
überwiegend in Nordeuropa angesiedelt und
gingen einer umfangreichen Geschäftstätigkeit
außerhalb Europas nach, vor allem in
Nordamerika und Asien. Als Deep-Value Anleger
ist diese Gruppe von Unternehmen für uns von
besonderem Interesse. Wir denken, dass sie,
weil sie in Europa ansässig sind, trotz gesunden
Wachstums und starker Bilanzen von Anlegern
zu sehr unterbewertet erscheinen. Die Strategie
hat sich in den vergangenen Jahren weitgehend
bezahlt gemacht und scheint sich auch bei
einigen der Unternehmen, in die wir investiert
haben, zu bewähren. Für viele Aktien ergaben
sich erhebliche Neubewertungen nachdem
andere Anleger sich anscheinend ebenfalls
unsere Investmentansichten angeeignet hatten.
Wir beginnen derzeit bessere Risiko-Ertrags-
Profile bei Unternehmen, die den größten Teil
ihres Umsatzes in Europa erzielen, zu erkennen.
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Wir denken, dass diese Unternehmen
wahrscheinlich am stärksten von einem
Konjunkturaufschwung in Europa profitieren
werden. Im Vergleich zu anderen entwickelten
Märkten erscheint uns Europa in Hinsicht auf das
Kursgewinnverhältnis, das Preis-Cashflow-
Verhältnis und den Dividendenertrag attraktiver.
Unter den binnenmarktorientierten Unternehmen,
die wir genauer beobachtet haben, waren die
Bewertungen unserer Ansicht nach im
Allgemeinen attraktiver oder entsprachen dem
Gesamtmarkt.
Das sind die Momente, in denen wir der Ansicht
sind, dass aktives Management einen
wesentlichen Vorteil gegenüber passiveren
Methoden hat. Potenzielle Chancen unter
binnenmarktorientierten Unternehmen sind im
Allgemeinen recht häufig. Oft handelt es sich
dabei um Unternehmen, die kleiner sind als
europäische multinationale Konzerne. So
konnten wir unserer Ansicht nach attraktive
Gelegenheiten unter Mid-Caps finden. Einige
davon verfügen über keine American Depositary
Receipts. Ein Investmentfonds mit Schwerpunkt
Europa bietet daher eine effiziente Möglichkeit in
diese Unternehmen zu investieren. Aufgrund
unserer Bewertungsdisziplin, intensiven
Research-Verfahren und Investmentprofis vor
Ort ist es uns möglich, diese Chancen zu
identifizieren, zu analysieren und sie
wahrzunehmen. Quelle: Investmentfonds.de |
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