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Investmentfonds.de 04.07.2013:
Swisscanto: Aktienübergewicht bleibt, mehr Vorsicht bei Unternehmensanleihen

Köln, den 04.07.2013 (Investmentfonds.de) - 


In einer aktuellen Markteinschätzung schreiben die Experten von 
Swisscanto, einem führenden schweizerischen Asset Manager:

 
Immer mehr Investoren beginnen, sich auf eine Phase steigender 
Zinsen während der nächsten Jahre einzustellen. Ganz wichtig ist 
in diesem Zusammenhang, in welchem Tempo die Zinsanpassungen 
erfolgen werden. Geschieht dies langsam, ist das für die Märkte 
die beste Variante. Eine plötzliche und markante Erhöhung hingegen 
hätte negative Folgen für die Obligationenmärkte und würde auch 
die Aufwärtsbewegung an den Aktienmärkten beenden. Vor diesem 
Hintergrund sind gute Konjunktur-Nachrichten derzeit "schlechte 
Nachrichten" für die Finanzmärkte, denn je besser die Wirt-
schaftslage wird, desto wahrscheinlicher werden auch Zinser-
höhungen. Nach unserer Einschätzung werden die Wirtschaftsdaten 
in den USA aber noch genügend schlecht sein, um die Märkte bei 
Laune zu halten.  
 

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Europäische Aktien wieder sehr günstig 


Die zuletzt deutlichen Kursrückgänge bei den Aktien haben dazu 
geführt, dass Aktien von kontinentaleuropäischen Unternehmen 
nun wieder äusserst günstig bewertet sind. Diese Bewertung 
bietet zurzeit einen Risikopuffer gegen sinkende Gewinne, 
steigende Zinsen oder höhere Unternehmenssteuern. US-Aktien 
hingegen haben mittlerweile keinen solchen "Bewertungsschutz" 
mehr. Während wir Schweizer Aktien neutral gewichten, sind 
wir gegenüber asiatischen Aktien etwas skeptischer. Bei den 
Sektoren favorisieren wir unter anderen Investitionsgüter, 
Software, Hardware sowie Automobile und Komponenten. Zurück-
haltender sind wir in den Bereichen Konsumgüter, Gesundheit, 
Immobilien und Versorger.   

 
Mehr Zurückhaltung bei High-Yield-Bonds


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Bei den High-Yield-Anleihen bauen wir unser Engagement etwas
ab. Dies erfolgt im Einklang mit dem schon länger einge-
schlagenen Weg, bei sämtlichen Unternehmensanleihen die Risiken 
weiter zu senken. An den italienischen Staatsanleihen halten 
wir fest, Anleihen aus Spanien bleiben stark untergewichtet. 
Grundsätzlich sind wir der Meinung, dass sich das Eingehen von 
Risiken bei Aktien zurzeit mehr lohnt als bei Obligationen.