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Investmentfonds.de 11.07.2013:
Swisscanto: Unternehmensanleihen - Renditeerwartung bleibt attraktiv

Köln, den 11.07.2013 (Investmentfonds.de) - 



Christian Hantel, Senior Portfolio Manager bei Swisscanto


Der Markt der Unternehmensanleihen hat die jüngsten negativen
Nachrichten gut verdaut. Es kam nur zu einer kurzen Ausweitung 
der Kreditspreads, die sich seit 2012 kontinuierlich eingeengt 
haben und aktuell nahe dem historischen Durchschnitt liegen.


"Zwar dürften die tiefsten Zinsen der Vergangenheit angehören, 
aber da sich die Zinswende über einen längeren Zeitraum hinziehen 
sollte, sehe ich nach wie vor ein Umfeld, in dem Unternehmensan-
leihen attraktivere Renditen generieren als beispielsweise 
Staatsanleihen oder Geldmarktpapiere", sagt Christian Hantel, 
Senior Portfolio Manager bei Swisscanto, der Fondsgesellschaft 
der Schweizer Kantonalbanken.


Renditeerwartung von über drei Prozent


Hantel rechnet für ein globales Unternehmensanleihen-Portfolio 
mit einem Ertrag von über drei Prozent für die kommenden zwölf 
Monate. "Damit verfügen Unternehmensanleihen über ein Rendite-
Risiko-Profil, welches zahlreiche Investoren unvermindert 
anspricht. Es ist zu beobachten, dass 'Spread-Produkte' weiterhin 
sehr gefragt sind, wie die anhaltenden Zuflüsse in Kreditfonds 
unterstreichen. Auch die vielerorts befürchteten hohen Abflüsse 
aus der Anlageklasse 'Bonds' in Aktienfonds haben nicht statt-
gefunden", so Hantel.


Hohe Emissionstätigkeit deckt kaum Anlagebedarf


Die rekordhohen Neuemissionstätigkeiten in diesem und im 
vergangenen Jahr führten zu anhaltenden Überzeichnungen, da 
die "Suche nach Rendite" die Investoren stetig zu Unter-
nehmensanleihen führte. Der Anlagebedarf kann kaum abgedeckt 
werden, da zahlreiche Fälligkeiten den Markt insgesamt eher 
schrumpfen lassen.


Ausblickend erwartet der Fondsmanager bei temporären Korrekturen
immer wieder gute Einstiegsmöglichkeiten: "Hier ist ein selektives 
Vorgehen bei Neuemissionen ratsam. Für unsere Anlagestrategie 
beim 'Swisscanto (LU) Bond Invest Global Corporate' behalten wir
ein moderates Risiko vorerst bei. Dabei hat das Länder-Monitoring
weiterhin hohe Priorität. So sind wir bei Peripherie-Anleihen sehr 
vorsichtig eingestellt, während die Beimischung von High Yield
bestehen bleibt mit einem geringeren Gewicht und Fokus auf die 
Titelselektion. Positiv schätzen wir nachrangige Anleihen von 
erstklassigen Finanzinstituten ein aufgrund verbesserter Kapital-
ausstattung."