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Investmentfonds.de 23.07.2013:
Rotation in Aktien - 'Quality-Value' für Renditen bei reduziertem Risiko

   Frankfurt am Main (ots) - Die Zinsen für Anleihen sind - nach 
einem vorübergehenden  Anstieg - weiterhin sehr niedrig. 
Renditesuchende Anleger benötigen Alternativen. Angesichts der noch 
immer günstigen Bewertung der Aktienmärkte scheint eine Umschichtung 
von Anleiheinvestments in Aktien vorprogrammiert.

   Aus Sicht der Investmentexperten von Veritas Investment spricht 
dabei viel für eine Quality-Value-Strategie mit integriertem 
Risikomanagement. So könnten konsequent Aktien unterbewerteter 
Qualitätsunternehmen selektiert und Risiken frühzeitig identifiziert 
und gemieden werden, erläutert Christian Riemann, Senior Fondsmanager
bei Veritas Investment, in seiner Analyse für die neueste Ausgabe des
Veritas Investment Newsletters FONDS aktuell. 

   Bei Abzug der zu erwartenden Inflation von der laufenden 
Verzinsung liegen große Teile der Zinsstrukturkurve aktuell im 
negativen Bereich. Kommt die Zinswende, drohen zudem Kursverluste bei
Renten und Rentenfonds. "In einem Umfeld, das durch eine 
ultraexpansive Geldpolitik, eine relativ geringe Inflation und 
niedrige Wachstumsraten gekennzeichnet ist, sollten Aktien 
profitieren, während Renten auf der Verliererseite stehen dürften", 
so Riemann. Um nicht auf dem falschen Fuß erwischt zu werden, müssten
Anleger aber auch in diesem Umfeld ihre Aktienstrategie sorgfältig 
abwägen. So spreche genauso viel für eine Selektion gut geführter 
Qualitätsaktien - den "Quality"-Ansatz - wie für die Auswahl 
unterbewerteter Aktien - den "Value"-Ansatz.  Beide Ansätze haben 
aber auch Nachteile: In einer starken Erholungsbewegung nach einer 
Baisse seien die oft defensiven Qualitätswerte nicht in der Lage, mit
dem Markt mitzuhalten. Umgekehrt zeige die Erfahrung, dass reines 
Value Investing in einer Krise problematisch ist und zu 
renditezehrenden Verlustphasen führen kann.

   Anstatt diese Faktoren oder Stile isoliert zu betrachten und 
dadurch möglicherweise höhere Risiken oder Mindererträge in Kauf zu 
nehmen, sollten Anleger daher einen Ansatz finden, der bei moderatem 
Risiko attraktive Renditen erzeugen kann. Dazu kombiniert Veritas 
Investment Quality- und Value-Strategien in einem 
Quality-Value-Modell. Durch den mehrdimensionalen Ansatz der 
Aktienselektion und eine innovativen Risikomanagementmethode mit 
Governance-Indikator und Tail-Risk-Filter werden die Vorzüge beider 
Ansätze genutzt und ihre Nachteile zugleich minimiert.

   "Der Einsatz des Veritas-Governance-Indikators beruht auf der 
Erkenntnis, dass 'gut geführte' Unternehmen besonders in Marktkrisen 
besser abschneiden und weniger riskant sind als andere Unternehmen", 
erläutert Riemann. "Der Tail-Risk-Filter hilft dabei, Positionen zu 
vermeiden, die mit einer hohen Wahrscheinlichkeit extreme Verluste 
erwarten lassen." Das Ergebnis ist eine Strategie, die defensiven 
Anlegern auskömmliche Renditen bei reduziertem Risiko bieten kann.

   ÜBER VERITAS INVESTMENT 

   Die Veritas Investment wurde 1991 als Kapitalanlagegesellschaft 
nach deutschem Recht gegründet und ist nun seit 20 Jahren erfolgreich
am deutschen Markt tätig. Die konzernunabhängige Investmentboutique 
konzentriert sich ausschließlich auf ihre Kernkompetenz: das Asset 
Management. Die Veritas Investment ist Spezialist für systematische, 
prognosefreie Investmentstrategien. Die Produktpalette umfasst 
vermögensverwaltende Fonds und Quality-Value-Aktienfonds. Regelmäßige
Auszeichnungen und Ratings belegen die Qualität der 
Investmentstrategien und Fonds.

Originaltext:         Veritas Investment GmbH
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