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Investmentfonds.de 11.09.2013:
Swisscanto: Kurze Duration bei Hochzinsstrategien beugt Zinsrisiken vor

Köln, den 11.09.2013 (Investmentfonds.de) - 



Roland Hausheer, Manager des Fonds Swisscanto (LU) Bond Invest Global High Yield


Das Jahr für die Anlageklasse High Yield lässt sich bis dato
in drei Phasen einteilen: von Januar bis Mitte Mai profitierten 
Investoren von einer relativ stabilen Kursentwicklung - trotz 
diverser Verunsicherungen an den Finanzmärkten. Dann kam die 
kalte Dusche für alle Anleiheklassen. Der abrupte Zinsanstieg 
mit massiven Verkäufen im Anschluss strapazierte auch den Markt 
der Hochzinsanleihen. Und im Juli und August entspannte sich 
die Lage dann spürbar und High Yield-Bonds verbuchten wieder
Kursaufschläge.


Roland Hausheer, mitverantwortlicher Manager des Fonds 
"Swisscanto (LU) Bond Invest Global High Yield", zieht es 
aufgrund der Entwicklungen in Folge der Fed-Äußerungen vor,
weiterhin konservativ aufgestellt zu sein: "Innerhalb 
unserer Short Duration-Strategie halten wir verstärkt 
defensivere Titel. Die durchschnittliche Restlaufzeit 
beträgt weniger als zwei Jahre. So reagiert das Portfolio 
nicht zu sensitiv auf mögliche Zinserhöhungen und verfügt
über eine geringere Volatilität. Das ist umso wichtiger, 
da wir im Markt künftig generell mit erhöhter Volatilität 
rechnen. Die Schutzfunktion aufgrund der kurzen Rest-
laufzeiten bewährte sich bereits im zweiten Quartal."


Übergewicht in den USA - Ausfallrate gering


Den Schwerpunkt der Investitionen legt das High Yield-
Fondsmanagement derzeit in den USA. "Der große Vorteil 
des amerikanischen Markts ist die Liquidität beim Handel. 
Dazu kommen die geringeren Transaktionskosten", so 
Hausheer. Ein weiterer wichtiger Faktor ist die sorg-
fältige Schuldnerwahl. "Die Ausfallraten im Segment 
High Yield verharren zwar unverändert auf einem tiefen 
Niveau zwischen zwei und drei Prozent. Dennoch ist es 
sehr wichtig, keinen Titelausfall im Portfolio zu ver-
zeichnen. Daher achten wir auf ein solides Geschäfts-
modell der Unternehmen, deren Papiere ins Portfolio 
Eingang finden."


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Nach der ruhigen Sommerperiode erwartet der Fondsmanager 
eine deutliche Belebung des Neuemissionsmarkts: "Ab September
sollte die Neuemissionstätigkeit wieder Fahrt aufnehmen und 
sich so interessante Investitionschancen bieten. Mit einer 
laufenden Rendite von durchschnittlich knapp sechs Prozent bei 
einer Duration von unter zwei Jahren weisen kurzlaufende Hoch-
zinsanleihen ein unverändert attraktives Rendite/Risiko-Profil 
auf. Investoren sollte diese Strategie eine Performance zwischen 
fünf und sechs Prozent auf Sicht von zwölf Monaten ermöglichen."