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Investmentfonds.de 16.09.2013:
AXA Investment Managers: Europäische Aktien bieten Chancen

Köln, den 16.09.2013 (Investmentfonds.de) - 



Mark Hargraves, Manager des AXA Framlington European Fund


Das wöchentliche Zitat von AXA Investment Managers, in dieser Woche 
zu den europäischen Aktienmärkten:
 

„Zeichen einer Stabilisierung im südlichen Europa haben das Investoren-
Interesse an dieser Region wieder geweckt. Das liegt auch daran, dass 
vergleichbare Alternativen weniger attraktiv sind. Die Vereinigten 
Staaten schlagen sich gut, sind aber zunehmend teurer, während die 
Emerging Markets klar ihren Glanz verloren haben. Europa bewegt sich 
in Richtung des unteren Endes der letzten 30 Jahre ihres relativen 
Kurs-Gewinn-Verhältnisses gegenüber den USA – also durchaus attraktiv“, 
so Mark Hargraves, Manager des AXA Framlington European Fund. 


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„Während sich die Prognose für Europa verbessert, sollten wir nicht 
zu optimistisch sein, denn das  fundamentale Umfeld bleibt schwierig. 
Nichtsdestotrotz habe ich mein Exposure in Europa im Laufe der 
letzten 12 Monate vergrößert, vor allem bei Finanzdienstleistern 
(SocGen, BNP, ING, KBC), weil sie einen dreifachen Abschlag bereits 
eingepreist haben (Eurokrise, Wirtschaftskrise und regulatorische 
Änderungen).“
 

„Andere Branchen, die für mich interessant sind: gute Franchise-
Unternehmen, die am konjunkturellen Tiefstand mit sehr niedrigen 
Bewertungen gehandelt werden. Die Aktienauswahl ist hier schwieriger, 
da die Bilanzen häufig ein Problem sind. Dennoch: Ein gutes Beispiel 
ist Mediaset, die führende private TV-Sendergruppe in Italien. Ein 
seit drei Jahren fallender Werbemarkt war ein harter Schlag für 
die Gewinne, doch Kosteneinsparungen und Zeichen einer Stabili-
sierung des Werbemarktes boten eine gute Grundlage für Erholung. 
Die Aktie hat sich in vier Monaten verdoppelt, obwohl sich der 
Werbeumsatz von Jahr zu Jahr nur leicht positiv entwickelt hat. 
Das zeigt das Gewinn-Erholungspotenzial auf lange Sicht.“