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Investmentfonds.de 14.11.2013:
UBS: Biotechnologie Aktien - In der Medizin steckt die Rendite der Zukunft

Köln, den 14.11.2013 (Investmentfonds.de) - 



Dr. Nathalie Lötscher, Fondsmanagerin des UBS (Lux) Equity Fund - Biotech (USD)


„Biotechnologie-Unternehmen liefern die Arzneimittel der Zukunft. 
In diesem Sektor haben bahnbrechende Entwicklungen stattgefunden, 
was Behandlungsmöglichkeiten bestimmter Krankheiten betrifft“, sagt 
Dr. Nathalie Lötscher, Fondsmanagerin des UBS (Lux) Equity Fund - 
Biotech (USD). Was ist eigentlich Biotechnologie und warum steckt 
in der Branche ein derart großes Potenzial? So klar lässt sich der 
Begriff mittlerweile nicht mehr abgrenzen, da er wie eine Art Dach 
für eine nahezu unbegrenzte Zahl von Verfahren, Produkten und 
Methoden genutzt wird. Biotechnologie ist heute sozusagen eine 
vielgenutzte Querschnittstechnologie zur Entwicklung von Medikamenten, 
Pflanzensorten oder Alltagsprodukten. Gerade im medizinischen Bereich 
liegt genau deshalb ein großes Potenzial, das von den demografischen 
Entwicklungen gestützt wird. Denn der Anteil der über 65-jährigen in 
den Industrieländern nimmt ständig zu und auch der wachsende Wohlstand
in den Schwellenländern treibt die Nachfrage nach Arzneimitteln und 
Produktinnovationen zunehmend in die Höhe.


Gefragt nach den Wachstumstreibern der Branche sagt Lötscher: „Gerade 
starke Fundamentaldaten und eine steigende Zahl von Börsengängen haben 
die Biotechnologie-Branche vorangetrieben und tun dies noch. Im ersten 
Quartal 2013 waren die Erträge sehr stark, im zweiten Quartal haben 
größere Biotech-Unternehmen die Verkaufs- und Gewinnprognosen sogar 
übertroffen. Bedingt wurde diese Entwicklung durch die erfolgreiche 
Platzierung von neuen Produkten, den Anstieg von Medikamentenzulassungen 
sowie positiven Produktentwicklungen.“ Hinzu kommt laut Lötscher, dass 
die Biotechnologie-Branche medikamentöse Innovationen sehr stark fördert. 
Das wird auch durch die Zahl der Börsengänge belegt: Bis Mitte November 
wurden im laufenden Jahr bereits 42 Börsengänge mit einer Marktkapitali-
sierung von insgesamt 2,2 Milliarden US-Dollar verzeichnet 
(Quelle: Bloomberg). Nicht zuletzt beeinflussen auch die steigenden 
Aktivitäten bei Fusionen und Übernahmen den Sektor positiv, weil etablierte 
Pharmagesellschaften dadurch Know-how und neue Marktzugänge erhalten. 


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Investoren sollten jedoch auch das Risiko im Blick behalten. „Gerade 
bei Small-Cap-Unternehmen, also kleinen Unternehmen mit geringer Markt-
kapitalisierung, sind Volatilität und Chance-Risiko-Verhältnis sehr 
hoch. In einigen Fällen haben sie nur ein in der Entwicklung fortge-
schrittenes Produkt in Arbeit, von dessen wirtschaftlichem Erfolg der 
Aktienpreis stark abhängt. Zudem ist wichtig, dass die Unternehmen gut 
finanziert sind und keine zusätzlichen Mittel beschaffen müssen“, 
erläutert Lötscher. 


Fondsmanagerinterview: Biotech – Aktien mit Zukunft


Der Altersdurchschnitt in den entwickelten Ländern und der Wohlstand 
in den Emerging Markets steigen. Das erhöht den weltweiten Arzneimittel-
bedarf. Dr. Nathalie Lötscher, Fondsmanagerin des UBS Equity Fund - 
Biotech, erklärt im nachfolgenden Interview, wie sie die Anlagechancen 
mit ausgewählten Aktien für ihr Portfolio nutzt.


Frau Lötscher, weshalb ist die Biotechnologie-Branche für Anleger 
so interessant? 

Die Unternehmen aus dem Biotechnologie-Sektor liefern die Medizin der 
Zukunft. Hier haben bahnbrechende Entwicklungen stattgefunden, was 
Behandlungsmöglichkeiten bestimmter Krankheiten betrifft. So ging der 
Nobelpreis für Medizin 2012 beispielsweise an ein Team, das menschliche 
Zellen wieder in Stammzellen umwandeln konnte. Obwohl es möglicherweise 
noch ein langer Weg ist, könnten Stammzellentherapien künftig neue 
Möglichkeiten bieten, um bestimmte neurologische Krankheiten oder 
Herzkrankheiten zu behandeln.  


Wie bereitet sich die Branche auf die steigenden Anforderungen vor?

Wir gehen davon aus, dass Fusionen und Übernahmen künftig den Wert des 
gesamten Sektors, aber auch einzelner Unternehmen steigern werden. Durch 
Zukäufe können anerkannte Pharmagesellschaften Know-how von Laboratorien 
übernehmen und sich Zugang zu attraktiven Pipelines neuer Medikamente 
verschaffen. So können sie Einnahmerückgängen entgegenwirken, die beim 
Auslaufen des Patentschutzes auf ihre bestehenden Produkte entstehen. 
Insgesamt profitiert die gesamte Branche vom stetig wachsenden Arznei-
mittelbedarf: In den entwickelten Ländern steigt die Zahl der älteren 
Menschen, in den Emerging Markets erfordert der wachsende Wohlstand 
mehr und mehr Medikamente. 


Welche Faktoren stehen bei Ihrem Investmentansatz im Fokus?

Gerade im Biotechnologie-Sektor ist ein aktives Fondsmanagement besonders 
wichtig, da kleinere Unternehmen relativ hohe titelspezifische Risiken 
aufweisen können. Wir kontrollieren dieses Risiko durch eine konsequente 
Diversifikation. Für den UBS Equity Fund - Biotech wählen wir die attrak-
tivsten Titel von 200 globalen Biotechnologie-Unternehmen aus. Dabei ist 
eine verschiedene Marktkapitalisierung wichtig. Unser unternehmenseigenes 
Risikomanagement-System tut sein Übriges. Bei großen Unternehmen 
fokussieren wir unsere Analysen auf den Cashflow, während bei kleineren 
Werten die Produktpipeline zu den wichtigsten Faktoren zählt. Deshalb 
sind die Titel des UBS Equity Fund - Biotech nach Anwendungsbereich, 
Marktkapitalisierung, Entwicklungsstadium und Herkunftsland diversifiziert 
und weisen so im Gesamtportfolio ein optimiertes Risiko/Ertrags-Profil auf.