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Investmentfonds.de 27.11.2013:
Fidelity Jahresausblick 2014 - Chinas neue Reformen überwinden alte Probleme

Köln, den 27.11.2013 (Investmentfonds.de) - 


Fondsmanager von Fidelity berichten bis Mitte Dezember in einer 
Serie von Marktkommentaren über ihre Erwartungen für das Jahr 2014:

 

Raymond Ma, Fondsmanager des Fidelity China Consumer Fund:

Gleichstellung privater und staatlicher Unternehmen im Visier

"Westliche Investoren schauen derzeit gerne auf Chinas Probleme. Die 
vergangenen Wochen haben aber gezeigt, dass die Regierung dabei ist, 
diese Probleme zu überwinden: Das jüngste Reformpaket ist das mit 
Abstand größte seit den Neunzigern. Im Kern geht es darum, private 
und staatliche Unternehmen auf Augenhöhe zu bringen, um die Effizienz 
der Marktwirtschaft zu steigern. Ungleiche regulatorische Anforderungen 
und Eintrittsbarrieren, die Staatskonzerne in der Vergangenheit vor 
Wettbewerb schützten, sollen abgeschafft werden. Das dürfte die Inno-
vationsfähigkeit und die Gründung privater Unternehmen  voranbringen 
- vor allem in weniger entwickelten, aber von der Regierung priorisierten 
Dienstleistungsbranchen wie Gesundheit, Bildung, Umweltschutz und 
Nahrungsmittelsicherheit."


Staatliche Unternehmen auf Privatisierungskurs


"Selbst einen Teil der Kontrolle über staatliche Unternehmen will die 
chinesische Führung abgeben. So könnten in- und ausländischen Investoren 
Beteiligungsmöglichkeiten eröffnet werden. Vor diesem Hintergrund werden 
auch mehr staatliche Unternehmen an die Börse gebracht werden. Der 
Privatisierungskurs dürfte die staatlichen Unternehmen transparenter 
und agiler machen."


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Mehr Eigentumsrechte durch Landreform


"Ein weiterer wichtiger Schritt, den China im kommenden Jahr anpacken 
wird, ist die Landreform. Sie liberalisiert den Markt für Grundstücke 
in ländlichen Gegenden und stärkt die Eigentumsrechte der Landbevölkerung. 
Das erhöht ihren Wohlstand und ihr Konsumpotenzial. Das höhere Angebot 
an Grundstücken wird mittelfristig auch für fallende Immobilienpreise 
in China sorgen und die Urbanisierung vorantreiben. Ein weiterer Aspekt,
der mit der Landreform einhergeht, ist die marktgetriebene Modernisierung 
der chinesischen Landwirtschaft.


Im ,Neuen China' wird der Konsum auch durch Sozialreformen wie eine 
Überarbeitung des Meldegesetzes weiter gestärkt. Neben Herstellern von 
Konsumgütern werden die Sektoren Informationstechnologie und Internet, 
Gesundheit und Versicherungen wohl auf Jahre deutlich schneller wachsen 
als der Rest der Wirtschaft. Ihr Anteil am MSCI China Index wird nach 
meinen Prognosen in den nächsten fünf Jahren auf über 50 Prozent anwachsen."


Banken bergen Risiken


"Meiden sollten Anleger Chinas Banken. Die Gefahr von Kreditausfällen 
ist durch die höhere Kreditvergabe in den vergangenen beiden Jahren stark 
gestiegen. Die jetzt anstehende Liberalisierung der Zinsen führt zu 
niedrigeren Nettomargen. Beides könnte die Institute schwächen."


Raymond Ma, Fondsmanager des Fidelity China Consumer Fund: (ISIN: LU0594300096).