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Investmentfonds.de 03.02.2014:
HSBC Markt.Fokus.Asien: „Unternehmensergebnisse dürften 2014 um rund 13 Prozent zulegen"

Köln, den 30.01.2014 (Investmentfonds.de) - 


 
Chris Adams, Produktspezialist Asien / Aktien Asien-Pazifik bei HSBC 


„es gibt starke Argumente dafür, dass die Aktien in der Berichtsregion 2014 
positive Erträge liefern werden. Aus fundamentaler Sicht herrscht zwar 
weiterhin kaum Aufschwung im Hinblick auf die Unternehmensgewinne, allerdings 
sind die Gewinnerwartungen gesund. Danach dürften die Unternehmensergebnisse 2014 um rund 13 Prozent zulegen. Dieses Szenario wird durch die schrittweise Erholung der US-
Wirtschaft gestützt, was wiederum zu einer erhöhten Nachfrage nach asiatischen 
Exporten führen dürfte – wenn vielleicht auch nicht im gleichen Ausmaß wie in 
der Vergangenheit. Gleichzeitig dürften die augenscheinlich anhaltenden Reformen 
in China die Stimmung der Investoren verbessern“, so Chris Adams, Produkt-
spezialist Asien / Aktien Asien-Pazifik bei HSBC Global Asset Management.


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In seinem Marktkommentar kommt der HSBC-Experte zu dem Schluss: „Von 
entscheidender Bedeutung ist, dass die Bewertungen in der Berichtsregion 
attraktiv sind. Der MSCI Asia ex Japan Index notiert mit einem Kurs-Buchwert-
Verhältnis von 1,4 – weit unter den historischen Durchschnittswerten. Asiatische 
Aktien haben sich 2013 allgemein schlechter entwickelt als Aktien in den 
Industrieländern und sind in den globalen Portfolios nach herrschender Meinung 
untergewichtet. Das deutet darauf hin, dass ein großes Aufholpotenzial besteht. 
Angesichts der globalen Konjunkturbelebung könnten die asiatischen Märkte zudem
von ihrer hohen Konzentration an zyklischen Unternehmen profitieren."

 
Mit Blick auf die Allokation erklärt Adams: „Die Verteilung nach Sektoren 
und Ländern orientiert sich vor allem an der Auswahl auf Unternehmensbasis. 
Derzeit sind in unserem Portfolio Nichtbasiskonsum-Titel und Industriewerte 
übergewichtet. Eine Übergewichtung besteht auch bei Werten aus Hongkong und 
China."

 
Chris Adams zu den asiatischen Teilmärkten:

China: „Der chinesische Aktienmarkt hat im Berichtsmonat nach 
fünfmonatigem Aufschwung nachgegeben. Dies lag an der angespannten 
Liquiditätslage und Befürchtungen, die Konjunktur könnte sich wieder 
verlangsamen. Allerdings bietet die Korrektur nun Kaufgelegenheiten 
für Investoren.“

Hongkong: „Der Markt in Hongkong hat sich im Berichtsmonat sowie 
im gesamten Jahr 2013 besser entwickelt als die Aktienmärkte der Region. 
Nichtbasiskonsum-Werte brachten 2013 die höchsten Erträge. Für 2014 ist 
verhaltener Optimismus angesagt, auch wenn das Aufwärtspotenzial begrenzt 
sein dürfte.“

Indien: „Der indische Aktienmarkt hat im Berichtsmonat ein Allzeit-
hoch verzeichnet, wobei sich mittelgroße Aktien besser entwickelten als 
Standardwerte. Ausländische Großinvestoren waren erneut auf der Käuferseite. 
Marktbewegend dürften vor allem Konjunktur, Inflation und die anstehenden 
nationalen Wahlen sein.“

Südkorea: „Der Aktienmarkt in Südkorea hat im Berichtsmonat leicht 
nachgegeben und im gesamten Jahr leicht zugelegt. Zuletzt mieden Investoren 
exportorientierte Werte wegen der anhaltenden Yen-Schwäche. Die Gewinnpers-
pektiven der Unternehmen für 2014 haben sich aber verbessert. Potenzial haben 
vor allem Bankwerte.“

Thailand: „Der thailändische Aktienmarkt hat aufgrund der anhaltenden 
politischen Unruhen im Dezember starke Kursverluste verzeichnet. Die politische 
Instabilität prägt auch die weitere Entwicklung. Daher bieten sich Exportwerte 
an, die unabhängig vom Binnenmarkt ihre Geschäfte machen.“