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Investmentfonds.de 27.02.2014:
Krisenwährung Aktie gegen schleichende Vermögensentwertung

Köln, den 27.02.2014 (Investmentfonds.de) - 



Dr. Holger Schmitz, Vorstand der SCHMITZ & PARTNER AG


Von einer gepflegten Aktienkultur kann hierzulande wahrlich nicht die Rede 
sein. „Ein Großteil der Anleger ist offensichtlich nur auf die Abwärtsrisiken 
des Aktienmarktes fixiert“, sagt Dr. Holger Schmitz, Vorstand der 
SCHMITZ & PARTNER AG – Privates Depotmanagement. „Das ist bedauerlich, denn 
im aktuellen Umfeld der Euro- und Schuldenkrise, deren Konsequenzen von der 
Politik durch immer mehr Kosten hinaus gezögert werden, erweisen sich Aktien 
als weitgehend von politischen Machenschaften unabhängige Anlage.“ 


Gelten in Krisenzeiten andere Spielregeln? Zur Bewältigung der Euro- und 
Schuldenkrise scheint der Politik zumindest jedes Mittel recht zu sein. Auch 
wenn das rasante Tempo der Neuverschuldung leicht zurückgegangen ist – die 
Altverschuldung wächst durch ständig neue Schulden immer weiter an. Kein Grund 
also, die europäische Schuldenkrise tot zu schweigen, wie es im politischen 
Tagesgeschehen derzeit praktiziert wird. Fakt ist vielmehr, wie von Wirtschafts-
professoren verschiedentlich dargelegt wurde, dass die Euro-Krise das bisher 
bedeutendste gesamtwirtschaftliche Ereignis im noch jungen 21. Jahrhundert 
darstellen dürfte.


Staatsentschuldung durch die Hintertür


In den 24 Ländern des Euroraumes sind die Staatsschulden im Jahr 2013 – bis 
auf drei Ausnahmen – im Vergleich zum Jahr 2012 gestiegen, in fünf Fällen 
sogar im Bereich zweistelliger Prozentpunkte. Die Staatsverschuldung wird 
damit zu einem Kernproblem. Wie kommt die Politik aus diesem Dilemma heraus? 
Die Antwort liegt auf der Hand: Das vorhandene Geld der Bürger muss in den 
Kreislauf eingebracht werden. „Bereits seit dem Jahr 2011 kann eine 
schleichende Enteignung der Anleger in Sparguthaben und Staatsanleihen 
beobachtet werden“, so Dr. Holger Schmitz, Vorstand der SCHMITZ & PARTNER 
AG – Privates Depotmanagement. „Durch indirekte Eingriffe seitens Regierungen 
und Notenbanken werden zum einen die Zinssätze unter die Inflationsrate mani-
puliert und zum anderen ein höheres Inflationsniveau angestrebt.“ Das sorgt 
für negative Realzinsen und führt zu der gewünschten realen – nicht jedoch 
nominalen! – Entwertung der Staatsschulden, aber auch zu einer Vernichtung 
der realen Kaufkraft des Sparers. Eine Anlage in Festgeld oder scheinbar 
sicheren Staatsanleihen suggeriert daher nur Sicherheit, in Wahrheit verliert 
das Vermögen jedoch mit Sicherheit an Wert. 


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Der stetige Zustrom an billigem Geld der Notenbanken und die Bereitschaft 
der Politik, auch deutlich höhere Inflationsraten zuzulassen, um damit die 
sonst längst fällige Lösung der Staatsschulden- und Eurokrise noch einmal 
in die Zukunft zu verschieben, wird an den Märkten seine Wirkung nicht 
verfehlen. An findigen Ideen, die reale Schuldenquote zu drücken, besteht 
auf Seiten der Politik wahrlich kein Mangel. Dazu zählt auch eine neue 
Berechnung des Bruttoinlandsproduktes (BIP). Ab September 2014 wird in 
der europäischen Union eine neue Methode der volkswirtschaftlichen Gesamt-
rechnung angewendet. Alle volkswirtschaftlichen Statistiken werden rück-
wirkend bis ins Jahr 1991 revidiert. Der Erfolg: Mit der neuen Berechnung 
werden die statistischen Schuldenquoten sinken und das BIP einiger Euro-
Länder um bis zu fünf Prozentpunkte steigen.


Von der schleichenden Enteignung zur einmaligen Vermögensabgabe


Was bisher als schleichende Enteignung durch Niedrigzinsen und Inflation 
bezeichnet werden kann, wird aber nicht ausreichen, um nachhaltig von 
den viel zu hohen Staatsschulden herunterzukommen. Das Gespenst einer 
möglichen Vermögensabgabe geht um. Das Deutsche Institut für Wirtschafts-
forschung (DIW) hat bereits im Jahr 2012 eine 10-Prozent-Abgabe auf 
Vermögen im Euroraum angeregt. Und der Internationale Währungsfonds 
(IWF) hat in seinem Fiskalbericht von Oktober 2013 diese Forderung 
unterstrichen. Er schlägt angesichts der historisch hohen Staatsver-
schuldung eine Vermögensabgabe von zehn Prozent in allen Euro-Ländern 
vor. Früher oder später könnten also alle EU-Bürger zur Staatensanierung
heran gezogen werden. Bankeinlagen sind in diesem Zusammenhang 
besonders gefährdet – die Zypern-Krise sollte als Warnung verstanden 
werden. Die „einmalige fiskalische Maßnahme“ der zypriotischen Regierung
im Jahr 2013 kann als Präzedenzfall gesehen werden, wie ein Staat auf 
die Bankguthaben seiner Bürger zurückgreift. 


„Eine der besten Strategien, den realen Wert des Vermögens zu erhalten, 
finden Anleger in den nächsten Jahren im Aktienmarkt", so Schmitz. 
„Aktien können mit Blick auf die schleichende Enteignung durch die Politik 
durchaus als eine Art Krisenwährung betrachtet werden." Eine Investition 
in Aktien oder Aktienfonds ist nicht nur eine der einfachsten Formen der 
Geldanlage. Sie liefert langfristig auch die höchste Rendite – nachweislich. 
Je länger die Haltedauer von Aktien oder Aktienfonds ist, desto geringer 
wird die Wahrscheinlichkeit, dass der Anleger mit seinem Engagement einen 
Vermögensverlust erleidet. 


Einstiegszeitpunkt bei Aktien sekundär


An den kräftigen Kursanstiegen der letzten Jahre konnte aber nur ein 
verschwindend geringer Anteil der deutschen Sparer teilhaben. Der Aktien-
anteil an den Vermögen verzeichnet einen historischen Tiefstand. 
„Anleger richten den Blick zu sehr auf die kurzfristigen Risiken am 
Aktienmarkt, statt auf die langfristigen Perspektiven zu schauen. Dabei 
kommt es auch überhaupt nicht auf einen vermeintlich richtigen Einstiegs-
zeitpunkt an. Im Gegenteil, in über 35 Jahren an der Börse habe ich noch 
nie jemanden kennen gelernt, der mit diesem Ansatz nachhaltig Erfolg 
hatte", sagt Schmitz. Entscheidend ist die langfristige Wertentwicklung
einer Unternehmensbeteiligung. Von den Tagesschwankungen der Aktienmärkte 
sollte man sich nicht zu sehr beeindrucken lassen. Es gilt, zwischen 
„Preis“ und „Wert“ zu unterscheiden. Während der „Preis“ eines Unternehmens,
also der Aktienkurs, von Tag zu Tag schwankt, ist das beim tatsächlichen 
Wert eines Unternehmens nicht der Fall. Langfristig wird der Preis immer 
wieder zum echten Wert zurückkehren. 


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Wer sich ob der jüngsten Höhenflüge von DAX und Dow Jones unsicher ist, 
hat mit einem Sparplan für Aktienfonds die Möglichkeit auch schrittweise 
in den Aktienmarkt einsteigen. So wird die Wahrscheinlichkeit, ausgerechnet
in der Spitzenphase zu investieren, minimiert. "Wenn durch unvorhersehbare
politische Ereignisse die Aktienkurse doch einmal deutlich nachgeben, dann 
sollten Anleger verstärkt zu günstigen Kursen zukaufen. Bis dahin werden 
die internationalen Aktienmärkte unter Schwankungen noch zulegen können. 
Wir können den Börsenbullen also vorläufig weiter reiten", so Schmitz.