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Investmentfonds.de 27.02.2014:
Fidelity: Pharmabranche hat Patentklippe umschifft

Köln, den 27.02.2014 (Investmentfonds.de) - 



Carsten Roemheld, Kapitalmarktstratege bei Fidelity


Carsten Roemheld, Kapitalmarktstratege bei der internationalen 
Fondsgesellschaft Fidelity Worldwide Investment, beleuchtet in 
einer dreiteiligen Serie, in welchen Branchen in Europa jetzt 
Qualitätsaktien mit starken Wettbewerbspositionen zu finden sind. 
Im zweiten Teil widmet er sich der Pharmabranche:

- Viele neue Produkte gegen "Wohlstandskrankheiten" in der Pipeline

- Europäische Konzerne in vielen Bereichen Weltmarktführer

- Strukturelle und zyklische Faktoren machen Pharmatitel attraktiv

- Günstige Bewertungen und attraktive Dividendenrendite


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"In den vergangenen fünf Jahren war das Gewinnwachstum der 
Pharmaunternehmen das erste Mal seit 30 Jahren ins Stocken 
geraten. Das ändert sich nun wieder: Wegen der Aussicht auf 
eine Neubewertung und einem Gewinnwachstum im mittleren ein-
stelligen Prozentbereich verspricht der Sektor bis 2017 
jährliche Renditen im niedrigen zweistelligen Bereich. Neben 
der nach wie vor günstigen Bewertung ist auch die Dividenden-
rendite attraktiv. Sie liegt bei Pharmawerten im Durchschnitt 
bei 4,0 Prozent und damit über dem Durchschnitt aller Branchen 
in Europa, der 3,4 Prozent beträgt.


Europäische Pharmaunternehmen haben mittelfristig das Potenzial, 
sich besser zu entwickeln als der breite Markt. Die Branche 
tritt in eine neue Wachstumsphase und kann wieder optimistisch 
in die Zukunft blicken. Nachdem zahlreiche Patente umsatzstarker
Medikamente ausgelaufen sind - allgemein als Patentklippe bekannt 
- zeigen einige Firmen nun ermutigende Zeichen inneren Wachstums. 
Europäische Konzerne sind Weltmarktführer in den Bereichen 
Onkologie, Diabetes und Atemwegserkrankungen, also Bereiche, 
in denen die Krankheitsfälle deutlich zunehmen. Dass sich wieder 
viele pharmazeutische Produkte in der Pipeline befinden, hat der 
Aktienmarkt bislang weitgehend ignoriert.


Der Fokus liegt auf der Behandlung von Krebs. Etwa die Hälfte 
der entwickelten Produkte, die kurz vor der Zulassung stehen, 
betrifft die Onkologie. Die Umsätze in diesem Bereich werden 
voraussichtlich von rund 80 Milliarden US-Dollar im Jahr 2012 
auf über 100 Milliarden US-Dollar im Jahr 2017 steigen. Euro-
päische Konzerne, allen voran Novartis, Roche und AstraZeneca, 
dominieren hier das Geschäft.


Im Kampf gegen Atemwegserkrankungen sind AstraZeneca und 
GlaxoSmithKline führend. Sie dürften zusammen für gut die Hälfte 
der für 2017 geschätzten Umsätze in diesem Bereich verantwortlich 
sein. Dies beinhaltet auch Medikamente gegen die sogenannte 
chronisch-obstruktive Emphysembronchitis (COPD), eine der am 
stärksten sich ausbreitenden Krankheiten in den Industrienationen.


Novo Nordisk und Sanofi sind im Bereich Diabetes besonders gut 
aufgestellt. Speziell in den Industriestaaten, wo die Zahl der 
an Diabetes Erkrankten durch falsche Ernährung und Bewegungsmangel 
stark ansteigt, wird immer mehr Insulin benötigt. Das Potenzial 
ist enorm: Die Anzahl der weltweiten Diabetes-Erkrankungen wird 
aktuell auf rund 370 Millionen geschätzt."