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Investmentfonds.de 07.04.2014:
Santander AM Deutschland: Vieles spricht für weitere Kursanstiege bei Aktien

Köln, den 07.04.2014 (Investmentfonds.de) - 



Dr. Klaus Schrüfer, Chefmarktstratege bei Santander AM Deutschland


Die Experten von Santander Asset Management Deutschland glauben an eine 
Fortsetzung des Aufwärtstrends von DAX und Co. „Die Mehrzahl der Faktoren 
stimmt uns zuversichtlich für den Aktienmarkt“, erläutert Chefmarktstratege 
Klaus Schrüfer. 

 
Zwar könne eine weitere Eskalation der politischen Situation in der 
Ukraine nicht ausgeschlossen werden. Auch stellten Gewinnrevisionen nach 
unten und vielfach zurückhaltende Unternehmensprognosen durchaus Risiken 
dar. Doch auf makroökonomischer Seite überwiegen nach Ansicht Schrüfers 
die positiven Aspekte. „Die globale konjunkturelle Belebung ist intakt“, 
stellt er fest, „wir rechnen daher im laufenden Jahr mit wieder etwas 
stärker steigenden Unternehmensgewinnen. Der 2009 begonnene Aufschwung 
sollte in den kommenden Jahren anhalten.“


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Ein weiteres Argument für den Aktienmarkt sieht Schrüfer in den Maßnahmen 
der Zentralbanken: „Auch wenn die US-amerikanische Fed die Liquiditätszu-
fuhr weiter drosseln wird, werden wir es auf absehbare Zeit mit einer
sehr expansiven Geldpolitik zu tun haben.“ Die Inflationsgefahren hält
der Marktexperte für gering. „Der Preisdruck wird infolge ungenutzter 
Produktionskapazitäten und der eingeleiteten Strukturreformen in mehreren 
Krisenländern auf absehbare Zeit begrenzt bleiben“, ist Schrüfer überzeugt. 
Die Leitzinsen würden daher sowohl in den USA als auch in Europa auf ab-
sehbare Zeit auf dem aktuell niedrigen Niveau verharren. Das spricht zu-
sätzlich für Aktien: „Angesichts des unattraktiven Geld- und Kapitalmarkt-
zinsen mangelt es schlicht an sinnvollen Anlagealternativen; allein die 
Dividendenrendite der 30 DAX-Titel liegt im Durchschnitt merklich über 
der Rendite 10-jähriger Bundesanleihen“, so der Experte weiter.

 
Die Unsicherheit der Privatanleger vor dem Hintergrund der schwierig zu 
beurteilenden Lage sei nachvollziehbar. „Ein Abwarten bedeutet angesichts 
der sehr niedrigen Zinsen real einen Vermögensverlust. Eine gut 
strukturierte Anlage mit einem relativen Übergewicht in risikoreicheren 
Anlageformen wie Aktien ist mittelfristig die bessere Strategie“, gibt 
Schrüfer zu bedenken. Allerdings könne es am Aktienmarkt auf dem Weg nach 
oben immer wieder zu zwischenzeitlichen Gegenbewegungen kommen. „Mit Blick 
auf die möglichen Schwankungen sollten Anleger die Erhöhung der Aktienquote 
nicht auf einmal, sondern in mehreren Schritten umsetzen“, empfiehlt der 
Marktstratege.