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Investmentfonds.de 22.04.2014:
Fidelity: Überraschende US-Teuerung zeigt, warum sich inflationsindexierte Anleihen lohnen

Köln, den 22.04.2014 (Investmentfonds.de) - 



Andy Weir, Manager des Fonds Fidelity Rentenanlage Klassik


Andy Weir, Manager des Fonds Fidelity Rentenanlage Klassik, kommentiert 
die im Monat März höher als erwartet ausgefallene Inflationsrate in den 
USA aus Sicht eines Anleiheinvestors:


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"Die Inflationsentwicklung in den USA wird nach wie vor vom Markt 
unterschätzt - wie nun auch die für den Markt überraschenden Daten 
aus dem Vormonat belegen. Inflationsindexierte Anleihen - Inflation-
Linker - sind somit noch immer die am stärksten unterbewertete 
Anleiheklasse.


Ich argumentiere schon seit längerem, dass die USA einem Inflationsdruck 
über steigende Löhne ausgesetzt sind. Das Lohnniveau ist mit Abstand der 
beste Indikator für Inflation. Es könnte sich schon bald auf den Ver-
braucherpreisindex (CPI) in den USA durchschlagen. Beim Überschreiten 
des fünfjährigen Break-even-Punkts der inflationsindexierten US-Staats-
anleihen, der derzeit bei einer Inflationsrate von 1,8 Prozent liegt, 
zahlen sich diese Anleihen bereits aus. Da diese Differenz nicht hoch 
ist - aber billig bewertet - setze ich mittelfristig auf Inflation-Linker.


In Europa versteht sich von selbst, dass diese Region den größten Disin-
flationsdruck aufweist und wir keineswegs eine Inflationsspitze prognos-
tizieren. Allerdings gehe ich davon aus, dass die europäische Inflation 
schon bis zum Jahresende 1 Prozent erreichen kann. Der Markt preist 
dagegen bei deutschen Papieren für die kommenden drei Jahre nur eine 
Inflation von 0,7 Prozent ein. Auch hier ist daher die Inflation in 
bestimmten Märkten günstig abzusichern - und das verbunden mit der 
Chance auf Kursgewinne."


Andy Weir ist Fondsmanager des Fonds Fidelity Rentenanlage Klassik 
/ Fidelity Global Strategic Bond Fund (ISIN: LU0954695234).