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Investmentfonds.de 15.05.2014:
HSBC Markets Insight: Ist der Aufschwung am Aktienmarkt vorbei?

Köln, den 15.05.2014 (Investmentfonds.de) - 



Christian Heger, Chief Investment Officer bei HSBC Global AM Deutschland


Viele Aktienmärkte zeigen derzeit keine überzeugende Entwicklung. 
Ist der Aufschwung vorbei? Dieser Frage geht Christian Heger, Chief 
Investment Officer bei HSBC Global Asset Management (Deutschland), 
in seinem aktuellen Kommentar zur Asset Allokation nach. 


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„Die Länge des Aufschwungs und hohe Bewertungen sind selten der 
Auslöser für ein Ende der Kursgewinne. Der Blick zurück zeigt 
vielmehr zwei Risikofaktoren: ein deutlicher Rückgang der Unter-
nehmensgewinne und/oder ein durch eine Verschärfung der Geld-
politik ausgelöster Zinsanstieg. In Bezug auf die Unternehmens-
gewinne gilt weiter Entwarnung“, so Heger, der die Konjunktur 
vor allem in den USA und Europa weiter gefestigt sieht. „Auch 
von den Emerging Markets gehen keine Rezessionsgefahren aus. Höhere 
Zinsen und Reformen belasten das Wachstum zwar kurzfristig. Die 
Stabilisierung der Rohstoffpreise, die anhaltende Dynamik des Auf-
holprozesses und die anziehende Nachfrage aus den Industrieländern 
verhindern jedoch einen Einbruch.“


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Mit Blick auf die Asset Allokation sollten Anleger der Notenbank-
politik folgen: „Dort, wo die Liquiditätsversorgung zukünftig am 
stärksten ausgedehnt wird, winken die größten Chancen. Analog zum 
Motto ‚Stell dich nicht gegen die US-Notenbank‘ – ‚Don’t fight 
the Fed‘ – heißt es diesmal ‚Don’t fight the ECB‘.


Neben Euroland dürften auch einige Emerging Markets nach Überwindung 
ihres Zinshöhepunktes attraktiv werden“, so der HSBC-Experte.