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Investmentfonds.de 10.06.2014:
Europäische Wandelanleihen bleiben Allianz Global Investors zufolge attraktiv

Köln, den 10.06.2014 (Investmentfonds.de) - 



Tristan Gruet, Fondsmanager des Fonds Allianz Convertible Bond


Der Markt für europäische Wandelanleihen ist in den letzten Jahren 
deutlich gewachsen. Nachdem das Volumen bei Neuemissionen 2012 bei 
10 Mrd. Euro lag, erreichte es 2013 rund 15 Mrd. Euro. Seit Jahres-
beginn 2014 beläuft sich das Emissionsvolumen von europäischen 
Wandelanleihen auf über 5 Mrd. Euro. Allianz Global Investors 
zufolge entwickeln sich Wandelanleihen nicht nur im Hinblick auf 
das Marktvolumen positiv, sondern bieten Anlegern weiterhin attrak-
tive Einstiegschancen. 


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Tristan Gruet, Fondsmanager des Fonds Allianz Convertible Bond, 
sagt: „Die Nachfrage nach Wandelanleihen bleibt hoch, da Anleger 
im anhaltenden Niedrigzinsumfeld nach Renditequellen suchen und 
technische Faktoren diese Anlageklasse begünstigen. Aus Bewertungs-
sicht ist es weiterhin sinnvoll, in die Anlageklasse zu investieren, 
jedoch sollte man einen aktiven Managementansatz wählen und jedem 
Engagement eine dezidierte Bonitätsanalyse voranstellen. Durch die
Vielzahl der Emittenten bieten europäische Wandelanleihen auch die 
Möglichkeit einer breiten Streuung nach Branchen. Wandelanleihen 
weisen über längere Zeiträume ein asymmetrisches Risiko-/Rendite-
Profil auf und bieten attraktive Renditen bei geringerer Volatilität 
als Aktien. In den letzten 20 Jahren haben europäische Wandelanleihen 
zu 98 % die Rendite des europäischen Aktienmarkts erwirtschaftet bei 
nur 45 % der Volatilität von Aktien. In Bullenmärkten entwickeln 
sich Wandelanleihen ähnlich wie Aktien, während sie sich in Phasen 
von Marktkorrekturen eher wie Anleihen entwickeln. Die Beimischung 
von Wandelanleihen in einem Portfolio trägt zur Verbesserung des 
Risiko-/Rendite-Profils, das gilt auch für Marktphasen ohne klaren 
Trend.”


Wandelanleihen – das Beste beider Welten?


Wandelanleihen werden zum Segment Unternehmensanleihen gezählt. 
Sie weisen die gleichen Eigenschaften wie Unternehmensanleihen 
auf mit der Ausnahme, dass die Rückzahlung im Normalfall in Aktien 
erfolgt. Die Konditionen für die Umwandlung in Aktien werden 
detailliert im Emissionsprospekt geregelt. Eine jüngst publizierte 
Analyse von Allianz Global Investors untersucht die Wertentwicklung 
von Wandelanleihen sowie deren Korrelation zu Aktien und Staatsan-
leihen in Europa über die letzten 20 Jahre und kommt zu dem Schluss: 
„In gewisser Weise verbinden Wandelanleihen das Beste beider Welten.” 


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Mit dem Allianz Convertible Bond bietet Allianz Global Investors 
Anlegern über einen Publikumsfonds die Möglichkeit, über ein aktiv 
gemanagtes Portfolio in europäische Wandelanleihen zu investieren. 
Der Allianz Income and Growth hingegen kombiniert zu je einem Drittel 
US-Hochzinsanleihen, US-Aktien und US-Wandelanleihen in einem Multi 
Asset Portfolio.