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Investmentfonds.de 29.08.2014:
Barings: Besser in Aktien des Rohstoffsektors anlegen als in physische Rohstoffe

Köln, den 29.08.2014 (Investmentfonds.de) - 



Duncan Goodwin, Head of Global Resources bei Barings


Aktien des Rohstoffsektors sind derzeit attraktiver als Direktanlagen 
in physischen Rohstoffen und Anleger sollten sich darauf fokussieren, 
in „Unternehmen anstatt in Rohstoffe“ zu investieren, um von umfang-
reichen Chancen und einer steigenden globalen Rohstoffnachfrage zu 
profitieren, so Baring Asset Management („Barings”).


Die starken Anlagechancen, die von Rohstoffaktien ausgehen, sind nach 
Überzeugung von Barings bereits seit mehreren Jahren vorhanden. Der 
positive Ausblick für diese Vermögenswerte stützt sich auf das Gefälle 
zwischen den, nach eigenen Einschätzungen, positiven unternehmensspe-
zifischen Treibern und einer allgemein negativen, oft von gesamtwirt-
schaftlichen Faktoren getriebenen, Prognose.


Barings investiert seit fast 20 Jahren in Aktien mit Bezug zu Rohstoffen 
und verwaltet mehr als 900 Millionen US-Dollar1 in verschiedenen Strategien 
innerhalb der Vermögensklasse. Unter der neuen Führung von Duncan Goodwin 
führte Barings eine Vielzahl an Verbesserungen des Investmentprozesses für 
Rohstoffanlagen ein, hauptsächlich um sicherzustellen, dass das Flaggschiff-
produkt, der Baring Global Resources Fund, von unternehmensbezogenen 
Ereignissen anstatt von gesamtwirtschaftlichen Faktoren getrieben wird.


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Duncan Goodwin, Head of Global Resources bei Barings, sagte: „Nach einem 
mehrere Jahre andauernden Umfeld mit günstiger bis negativer Preisgestaltung 
von Rohstoffen sowie der damit verbundenen Abwertung durch die Aktionäre 
führen Unternehmen nun durch Selbsthilfe und/oder anhand von Restruk-
turierungen endlich Maßnahmen zur Verbesserung der Gewinnmargen und Erträge 
durch. Um diese Marktverschiebung zu nutzen, geben wir dem Bottom-Up-
Bestandteil der Titelselektion im Baring Global Resources Fund mehr 
Gewicht und gehen vermehrt nach dem Überzeugungsgrad für einzelne Aktien
vor. Dadurch reduziert sich der Einfluss der Portfoliokonstruktion nach 
dem Top-Down-Ansatz, das Risiko auf Aktienebene wird erhöht und im 
Gegenzug sinkt das Risiko in Verbindung mit  gesamtwirtschaftlichen 
Faktoren.“ 


„Wir erhöhen den Überzeugungsgrad für die Aktien im Portfolio, indem 
wir die Anzahl der gehaltenen Positionen reduzieren. Mit der richtigen 
Analyse ist es unserer Meinung nach möglich, Anlagechancen mit überdurch-
schnittlichen Erträgen und besseren Aussichten für positive Überraschungen 
auf der Ergebnisebene aufzuspüren.“


Seit März dieses Jahres wird der Baring Global Resources Fund gegen eine 
neu zusammengesetzte Benchmark gemessen, die zu 60% aus dem MSCI AC World 
Energy Index und zu 40% aus dem MSCI AC Materials Index besteht. Die 
Benchmark erweitert das investierbare Aktienuniversum im Materialsegment 
über Metalle und Bergbau hinaus und umfasst Teil-Sektoren wie Chemikalien, 
Baustoffe, Behältnisse und Verpackungen sowie Papier und Forstprodukte. 


Zusätzlich zur Öl- und Gasförderung gewinnen die Verarbeitung, Vermarktung, 
Lagerung und der Transport von Kohlenwasserstoffen für Anleger immer mehr 
an Bedeutung, da Länder und Regionen versuchen, sich dauerhafte und wett-
bewerbsfähige Energiequellen für ein nachhaltiges Wirtschaftswachstum zu 
sichern. 


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Nach Überzeugung von Barings liegt das Bewertungsniveau von Rohstoffunter-
nehmen aktuell unterhalb historischer Werte und sollte früher oder später 
zum langfristigen Durchschnitt zurückkehren. Dies macht sie für aktive 
Anleger mit fundierten Kenntnissen über den Sektor äußert attraktiv. Auf 
längere Sicht wird das anhaltende Bevölkerungswachstum die absolute Nach-
frage nach natürlichen Ressourcen, Energieerzeugung und Rohstoffen 
antreiben, was im Umkehrschluss wiederum Wachstumschancen für Rohstoff-
unternehmen entlang der gesamten Wertschöpfungskette schaffen wird. 


Duncan Goodwin: „Wir sind der festen Überzeugung, dass Rohstoffaktien 
über einen sehr langen Zeitraum betrachtet einen kontinuierlich wertvollen 
Beitrag in Anlageportfolios leisten werden. Da Rohstoffpreise eng mit 
steigenden Verbraucherpreisen korrelieren, haben Investments im Rohstoff-
sektor das Potenzial zur Absicherung des Inflationsrisikos. Unserer Ansicht 
nach sind die Chancen in diesem Sektor so stark, wie wir es auch in den 
vergangenen Jahren schon beobachten konnten und wir gehen, ungeachtet der 
gesamtwirtschaftlichen Lage, von einer freundlichen Neubewertung des Sektors 
und von damit verbundenen Zuwächsen für unseren Rohstofffonds aus.“