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Investmentfonds.de 21.08.2014:
AXA-IM: Politische Risiken und Konjunkturerholung im Wettlauf

Köln, den 21.08.2014 (Investmentfonds.de) - 



Franz Wenzel, AXA-IM


In ihrer aktuellen Einschätzung fassen Franz Wenzel und die 
AXA-IM Experten vom Team für Research & Strategie ihre derzeitige 
Strategie zusammen:


Neue Kurzfristempfehlung: Wir fahren unsere Ak-
tienquote wieder auf neutral zurück und legen 
die Erlöse vorübergehend am Geldmarkt an. 
Im Aktienbereich empfehlen wir eine Untergewich-
tung des Euroraums. 


Die USA und China wachsen wie erwartet, aber 
Europa leidet unter der Krise in Osteuropa 
sowie unter der beunruhigend schwachen Konjunk-
tur in Frankreich und Italien. Die bevorste-
hende Asset Quality Review der EZB sorgt zu-
sätzlich für Unsicherheit.  


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Die Geldpolitik bleibt weltweit zunächst extrem 
expansiv. Die Anleger könnten aufgrund der 
sehr niedrigen Inflation im Euroraum ein um-
fangreiches Quantitative Easing erwarten, was 
die Bundesanleiherenditen drückt. Wir erwarten 
daher jetzt nur noch einen Anstieg auf 1,25% 
zum Jahresende. Deshalb bevorzugen wir 
deutsche gegenüber amerikanischen Staatsan-
leihen und die Peripherieländer gegenüber 
Deutschland.  Bei Unternehmensanleihen 
empfehlen wir eine kürzere Duration, insbeson-
dere bei High Yield.  


Im Nahen Osten haben sich die Spannungen 
verschärft, aber bislang sind die Energiepreise 
nicht übermäßig gestiegen. Das Risiko einer 
größeren Krise im Nahen Osten hat aber zuge-
nommen.