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Investmentfonds.de 26.09.2014:
Fidelity Marktkommentar: Vom Standbein aufs Spielbein – Flexibilität wird bei Ertragsanlagen wichtiger

Köln, den 26.09.2014 (Investmentfonds.de) - 



Eugene Philalithis, Fondsmanager des 
Fidelity Global Multi Asset Income Fund (ISIN: LU0987487419)


Eugene Philalithis, Manager des Fidelity Global Multi Asset Income Fund:


- Klassische Ertragsbringer wie Staatsanleihen im aktuellen Marktumfeld 
immer unattraktiver

- Flexibel verzinste Anlagen wie nicht-verbriefte Kredite rücken in den Fokus

- Verbesserter Konjunkturausblick spricht für dividendenstarke Aktien

- Infrastruktur-Investments bieten gute Diversifikation und Inflationsschutz


"Angetrieben von der Erholung der US-Konjunktur hat sich das globale 
Wachstum verbessert. Die schwachen Rohstoffpreise und Arbeitsmarktzahlen 
sorgen zudem für einen geringeren Inflationsdruck.


Die nächsten entscheidenden Schritte kommen vermutlich von den Zentral-
banken. Die US-Notenbank und die Bank von England dürften die Leitzinsen 
im ersten oder zweiten Quartal 2015 anheben. Die Europäische Zentralbank 
hingegen wird die niedrigen Zinsen auf längere Sicht beibehalten ? ähnlich 
die japanische Zentralbank.


Weil die Märkte dazu tendieren einen Zinsanstieg einzupreisen bevor er 
passiert, ist es sinnvoll, sich jetzt schon für den kommenden Zinsanstieg 
zu positionieren. Ich habe daher Staatsanleihen und Unternehmensanleihen 
aus dem Investment-Grade-Bereich, also guter bis sehr guter Bonität, die 
empfindlich auf Zinsänderungen reagieren, bereits reduziert. Stattdessen 
habe ich das Portfolio mehr auf Anlagen mit variablem Zinssatz ausgerichtet. 
Dazu gehören nicht-verbriefte Kredite, deren Coupon an die kurzfristigen 
Zinsen gekoppelt ist.


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Da der Zinsanstieg in den USA und Großbritannien die Folge einer ver-
besserten Konjunkturlage sein dürfte, halte ich an der Übergewichtung 
von Anlagen aus dem Wachstumsbereich fest. Bei den Wachstumswerten habe 
ich im August den Anteil an dividendenstarken Aktien erhöht. Zudem setze 
ich weiter auf Anlagen, wie Infrastruktur-Investments, die sich der 
Inflation anpassen und wenig mit anderen Anlageklassen korrelieren.


Bei Hochzinsanleihen ziehe ich asiatische und US-Werte europäischen 
Anleihen vor. Die Risikoaufschläge von US-Hochzinsanleihen sind aktuell 
gestiegen, was auch einen Puffer gegenüber steigenden Renditen von US-
Staatsanleihen bietet. Bei asiatischen Hochzinsanleihen sorgen attraktive 
Bewertungen, ermutigende wirtschaftliche Daten und verbesserte Investoren-
erwartungen für Rückenwind."