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Investmentfonds.de 29.09.2014:
DanskeInvest: Pharmaindustrie - Harter Kampf um Top-Präparate

Köln, den 29.09.2014 (Investmentfonds.de) - 



Claus Johansen, Senior Portfolioadviser bei Danske Invest


Claus Johansen, Senior Portfolioadviser von Danske Invest, 
schreibt in einem aktuellen Marktkommentar: 


Auslaufende Patente und Generika stellen Pharmaunternehmen bei 
der Entwicklung neuer erstklassiger Arzneimittel vor große Heraus-
forderungen. Dennoch besitzen ausgewählte Unternehmen derzeit 
milliardenschwere Verkaufsschlager und bieten daher interessante 
Investmentchancen.


Wenn Sie sich als Anleger für Pharmaaktien interessieren, sollten 
Sie wachsam sein. Denn heutzutage können sich Pharmaunternehmen 
nicht mehr darauf ausruhen, neue Medikamente zu entwickeln, die 
nur marginal besser sind als das vorherige Präparat. Extrem billige 
Generika und ein ausgeprägtes Kostenbewusstsein bei privaten Kranken-
kassen stellen die Arzneimittel der Zukunft vor große Herausfor-
derungen. Um Ärzte und Versicherungen an der Verschreibung von 
Generika zu hindern, muss die deutlich teurere Alternative auch 
deutlich besser sein.


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In der Vergangenheit wurden einfach die besten Produkte verkauft. 
Das ist heutzutage nicht mehr der Fall. Derjenige, der bezahlen muss, 
möchte nur noch das bezahlen, was nötig ist - und die privaten Kranken-
kassen beispielsweise in den USA aber auch in Deutschland und ganz 
Europa sind sehr anspruchsvoll. Wenn das beste und teuerste Produkt 
nicht deutlich besser ist und nicht weniger Krankentage bzw. weniger 
Krankenhausaufenthalte zur Folge hat, ist das zweitbeste Präparat gut 
genug.


Beispiel Pharmamarkt USA


88 Prozent aller Rezepte in den USA entfallen heutzutage auf extrem 
billige Generika. Daher sind die restlichen zwölf Prozent hart umkämpft. 
Gelingt es dann einem Unternehmen ein Präparat zu entwickeln, das 20 
bis 30 Prozent besser ist als das vorherige Top-Produkt, kapitulieren 
die Versicherungsgesellschaften und zücken die Geldbörse.


Dennoch ist zahlreichen Unternehmen die Entwicklung von Arzneimitteln 
geglückt ist, die deutlich besser sind als vorherige Medikamente, so 
dass sie damit viel Geld verdienen. Dazu zählt u.a. das amerikanische 
Biotechnologieunternehmen Gilead, das ein Präparat zur Behandlung von 
Hepatitis C  entwickelt hat - einer ansteckenden Infektionskrankheit, 
die zu schweren Leberschädigungen führen kann.


1.000 Dollar am Tag


Das Unternehmen hat ein neues Präparat auf den Markt gebracht, das 
1.000 Dollar am Tag kostet. Die Behandlung dauert zwölf Wochen. Somit 
summieren sich die Behandlungskosten auf mehr als 60.000 Euro, aber 
danach gilt man auch als nahezu geheilt. Die Versicherungsgesellschaften 
und der Staat können so letztendlich die Kosten für teure Krankentage 
und langwierige Krankenhausaufenthalte sparen. Deshalb sind sie auch 
bereit, diese teure Behandlung zu bezahlen.


Ein anderes Unternehmen ist Novartis, das ein neues Präparat gegen
Herzversagen entwickelt hat. Man geht davon aus, dass dieses neue 
Arzneimittel 20 Prozent besser ist als das zweitbeste Medikament am 
Markt. Das hat Novartis Aufwind gegeben. Auch für die Immuntherapie 
gegen aggressiven Hautkrebs sind neue, deutlich bessere Medikamente 
auf den Markt gekommen, von denen die Pharmaindustrie gut leben kann. 
Ein Arzneimittel des Pharmaunternehmens Merck, das 150.000 Dollar 
pro Jahr kostet, durchläuft derzeit den Zulassungsprozess bei den 
amerikanischen Gesundheitsbehörden. Dabei handelt es sich um ein 
Medikament, das bei Patienten eingesetzt werden kann, bei denen kein 
anderes Präparat anschlägt und für das es deshalb keine Alternativen 
gibt. Das dänische Unternehmen Novo Nordisk setzt dagegen große 
Erwartungen auf ein Medikament, das den Durchbruch bei der Behandlung 
von Fettleibigkeit bringen könnte - eine Krankheit, deren Folgekrank-
heiten enorme Behandlungssummen verschlingen.


Selektive Titelauswahl


Als Investor sollte man sich darüber im Klaren sein, dass eine 
Anlage in Pharmaunternehmen durchaus riskant ist. Deshalb sollte 
man seine Investitionen streuen. Das Medikament eines Unternehmens 
kann in Bedrängnis kommen, wenn ein anderes Präparat auf den Markt 
kommt, das wirksamer ist oder weniger  schwere Nebenwirkungen hat. 
Dies kann wiederum die Gewinne und den Aktienkurs beeinträchtigen. 
Bei der Anlage muss daher sehr selektiv vorgegangen werden und das 
Potenzial ins Verhältnis zum Risiko gesetzt werden. Zu den Beständen 
der europäischen und globalen Aktienfonds von Danske Invest, in 
denen Pharmatitel enthalten sind, gehören u.a. der Europe Focus 
Class A, Denmark Focus Class A und Europe High Dividend Class A.


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