Investmentfonds - News

Investmentfonds.de 16.10.2014:
Marktkompass UBS: Asset Allokation - Ertragschancen wahren, Risiken begrenzen

Köln, den 16.10.2014 (Investmentfonds.de) - 



Daniel Rudis, Manager des UBS Dynamic Alpha Fund (ISIN: LU0218832805)


Die Herausforderungen an Kapitalanleger sind in den vergangenen 
Wochen nochmals gestiegen. Zahlreiche Aktienbörsen erlitten 
empfindliche Dämpfer. Die Anleihemärkte erscheinen ebenfalls auf 
den ersten Blick ausgereizt. „Herkömmliche Portfoliostrategien 
geraten zunehmend an ihre Grenzen“, so Daniel Rudis. Um dem all-
gemeinen Renditenotstand zu entgehen, verfolgt der Manager des 
UBS Dynamic Alpha Fund (ISIN: LU0218832805) eine flexible Strategie, 
die sich an keinen Vergleichsindex anlehnt, aber dafür mit einem 
Risikobudget gemanagt wird. 


Daniel Rudis und sein Team investieren weltweit in Aktien und 
Anleihen. Die Orientierung an einer Benchmark kommt für den Invest-
mentstrategen jedoch nicht in Betracht: „Wir gehen nur Risiken ein, 
wenn sie durch zu erwartende Gewinne gerechtfertigt sind.“ Der Port-
foliomanager investiert sehr aktiv in genau jene Anlageklassen und 
Marktsegmente, die nach Einschätzung seines Teams ein besonders 
vorteilhaftes Chance-Risiko-Verhältnis aufweisen und versucht 
dadurch einen Mehrwehrt – Alpha – zu generieren. 


--- Anzeige ---
 >>Jetzt Fonds mit 100% Rabatt kaufen 
--- Ende Anzeige ---
 

Zur Umsetzung der eigenen Marktmeinung setzen der UBS-Manager und 
sein Team auch Derivate, wie Optionen, ein. Damit verfügt das Fonds-
management über die passenden Instrumente, um Schwankungen aus dem 
Portfolio zu nehmen oder auch schnell gegenzusteuern, wenn sich die 
Lage an den Finanzmärkten ändert. Zusammen mit der Möglichkeit 
Shortpositionen einzugehen, wird eine wohl überlegte Portfolio-
asymmetrie aufgebaut. Diese ermöglicht es dem UBS Dynamic Alpha, 
starke Markteinbrüche abzufedern, bei gleichbleibendem Aufwärts-
potential. Der flexible Mischfonds strebt an, auch bei allgemein 
steigenden Zinsen und nachgebenden Aktienkursen positive Renditen 
zu erwirtschaften.


Europäische Aktien bevorzugt 


Rudis zufolge haben die Aktienmärkte nach fünf Wachstumsjahren 
bereits eine faire Bewertung erreicht. Trotzdem sieht er noch 
Chancen, und zwar vor allem in Europa: „Wir gehen davon aus, 
dass europäische Aktien bald zu US-Aktien aufschließen werden“, 
so der Manager. Diese sollten überdurchschnittlich von der 
expansiven Geldpolitik der europäischen Zentralbank und von 
einer Abschwächung des Euro profitieren. 


Per Ende September hielt der UBS Dynamic Alpha rund 31 Prozent 
in Aktien, wobei internationale Aktien gegenüber amerikanischen 
Aktien bevorzugt werden. Der Aktienanteil enthält zudem verschiedene 
Optionen. Rudis hält es für vorteilhaft, nach einzelnen Anlage-
klassen Ausschau zu halten, die gegenüber der allgemeinen Ent-
wicklung noch Luft nach oben haben. Grundsätzlich mahnt der 
Fondsmanager aber zur Vorsicht: „Man sollte die Rendite-Erwartungen 
im Vergleich zu den vergangenen fünf Jahren etwas nach unten revidieren.“ 


Übergewicht in europäischen und australischen Staatsanleihen 


Das Portfoliomanagement-Team hat die lange favorisierten Hochzins-
anleihen komplett abgebaut, da in dieser Anlageklasse ansehnliche 
Gewinne erzielt wurden. "Auch wenn diese Anlageklasse fundamental 
noch Rückenwind genießen dürfte, möchten wir aus Liquiditätsgründen 
das Risiko, in einer Verkaufswelle veräußern zu müssen, nicht mehr 
eingehen", so Rudis. Auch die Portfolioduration, die Sensitivität 
des Portfolios auf Zinsveränderungen, wurde in jüngster Zeit etwas 
angehoben, da wir global gesehen weiterhin von einer expansiven 
Geldpolitik ausgehen. Wir bevorzugen Staatsanleihen aus europäischen 
Peripherieländern und Australien. 


Wie der Name erahnen lässt, wird beim UBS Dynamic Alpha die Mehr-
rendite durch flexibles Management erwirtschaftet. Einerseits in 
der Wahl der Anlageklasse und andererseits durch den gezielten 
Einsatz von Direktanlagen, Derivaten und eines aktiven Währungsover-
lays. Der Löwenanteil der Erträge generiert sich aus der Allokation 
der Anlageklassen, der Kernkompetenz des Managementteams. Der UBS 
Dynamic Alpha wird als USD- Investment und auch in anderen währungs-
abgesicherten Tranchen angeboten.