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FondsNews
24.11.2014 |
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Investmentfonds.de
24.11.2014: --- Ende Anzeige ---
Die Prognosen für Unternehmensgewinne steigen und die Kapitalallokation
ist durch eine bessere Unternehmensführung wesentlich effektiver geworden,
so glaubt man bei Barings. Darüber hinaus treiben Umstrukturierungen
durch Joint Ventures und Fusionen innerhalb von Sektoren wie Baustoffe
und Chemikalien, zusammen mit strukturellen Nachfrageverschiebungen in
Bereichen wie Diamanten und Holz, das Aktienniveau auch außerhalb des
Rohstoffzyklus nach oben.
Duncan Goodwin, Head of Global Resources bei Barings, sagte: „Trotz
des schwächeren Wachstums in China sind Rohstoffaktien derzeit besonders
interessant. Diese Einschätzung beruht hauptsächlich darauf, dass sich
die Faktoren verändern, die zur Unterstützung der Wertentwicklung bei-
tragen. Die Entwicklung von Rohstoffaktien hängt mittlerweile weniger
vom zyklischen Charakter der Rohstoffe ab und die Renditen werden zu-
nehmend von einer besseren Kapitalallokation und von Umstrukturierungen
innerhalb der Unternehmen getrieben. Auf dieser Grundlage ist das Bewer-
tungsniveau unserer Ansicht nach äußerst günstig und gleichzeitig liegt
die Differenz zwischen den niedrigen Marktbewertungen und dem tatsächlichen
Investitionspotenzial auf einem attraktiven Niveau.
Aufgrund dieser Ausgangssituation haben sowohl die Aktienauswahl nach
dem Bottom-Up-Ansatz als auch ein global ausgerichteter Ansatz für die
Selektion mehrerer Sektoren eine noch höhere Bedeutung. Dies bietet
unserer Einschätzung nach einen wesentlich größeren Spielraum zur Aus-
nutzung von Marktineffizienzen.
Im aktuellen Umfeld ist es möglich, Marktbereiche zu identifizieren,
in denen die wirtschaftlichen Bedingungen besonders günstig sind.
Sektoren wie beispielsweise Holz, Diamanten, Spezialchemikalien oder
die Rohstoffverarbeitung und -distribution sind im Allgemeinen breit
diversifiziert und nur im geringen Maß von Rohstoffpreisen und dem
chinesischen Wirtschaftswachstum abhängig. Dementsprechend sind sie
von besonderer Bedeutung und umfassen etwa 30% der gesamten
Positionierung von Barings.
Was die Holznachfrage angeht, sind wir aufgrund der Erholung am Wohn-
immobilienmarkt in den USA optimistisch eingestellt. Da sich die
Kapazitäten nach der Finanzkrise reduziert haben, könnte eine wieder-
belebte Nachfrage zu einer vergleichbaren Erholung bei den Preisen und
den Branchenerträgen führen. In China füllen Anzeichen für eine zunehmende
Nachfrage nach Edelsteinen wie Diamanten den Raum, den das schwächere
Wachstum hinterlassen hat, wodurch sich die Nachfragestruktur in
diesem Land verändert. Durch unsere breit aufgestellte Strategie mit
Zugang zu einer Vielzahl an Sektoren sind wir unserer Ansicht nach gut
aufgestellt, um von solchen Veränderungen zu profitieren.“
Quelle: Investmentfonds.de |
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