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Investmentfonds.de 03.12.2014:
Fidelity Jahresausblick 2015 – Die USA übernehmen wieder die Führungsrolle in der Weltwirtschaft

Köln, den 03.12.2014 (Investmentfonds.de) - 



Angel Agudo, Fondsmanager des Fidelity America Fund


Angel Agudo, Fondsmanager des Fidelity America Fund, 
schreibt in seiner aktuellen Markteinschätzung:


- Positive Konjunktur und geringe Inflation ermöglichen der Fed 
größeren Handlungsspielraum

- Unterbewertete Unternehmen aus dem Energiesektor, dem Einzelhandel 
und der Medizintechnik bieten Anlegern Chancen

- Dollarstärke ist bereits in Kurse eingepreist


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"In den USA sehe ich 2015 Licht und Schatten. Zwar stehen die 
Unternehmen finanziell solide da, doch die Gewinnmargen sind hoch 
und die Bewertungen nicht mehr so attraktiv wie vor einigen Monaten. 
Ermutigend ist dagegen die solide Konjunkturentwicklung. Positiv ist 
außerdem, dass Inflation zwar vorhanden, aber unter Kontrolle ist. 
Dadurch hat die Notenbank größere Spielräume für ihre Politik. Im 
aktuellen weltwirtschaftlichen Umfeld ist das von erheblicher Bedeutung. 
Immerhin stemmt sich Europa gegen die Deflation, und den Schwellen-
ländern bläst konjunktureller Gegenwind ins Gesicht.


Die USA haben sich ihre Führungsrolle in der Weltwirtschaft klar 
zurückgeholt. Die Anleger richten den Blick wieder auf die besonderen 
strukturellen Vorzüge der amerikanischen Wirtschaft. Hierzu zählen vor 
allem vergleichsweise billige Energie und ein für Unternehmen 
attraktives Arbeitsmarktumfeld. Institutionelle Strukturen begünstigen 
Unternehmertum, Innovation und Gewinnerzielung. Sie sind flexibel genug, 
um gelegentliche Krisen zur überstehen. Diese strukturellen Vorteile 
wiegen schwerer als viele der eher kurzfristigen Probleme.


Mein Schwerpunkt liegt deshalb weiter auf Anlagemöglichkeiten, die sich 
auf Basis fundamentaler Kriterien eröffnen. Dabei handelt es sich um 
unterbewertete Unternehmen – entweder, weil sie gerade aus der Mode sind 
oder weil der Markt ihr Erholungspotenzial unterschätzt. Interessante 
Möglichkeiten finden sich in Teilbereichen des Energiesektors und im 
Einzelhandel. Letzterer sollte von den Auswirkungen des Ölpreisrückgangs 
auf die verfügbaren Einkommen und der sich abzeichnenden Lohninflation 
profitieren. Chancenreiche Titel finde ich außerdem noch immer in der 
Medizintechnik, wo es Unternehmen mit soliden Bilanzen und ausreichenden 
Barmitteln für Übernahmen gibt. US-Aktien sind nach wie vor interessante 
Investments – trotz des starken Dollars. Die Auswirkungen der Dollarstärke 
auf die Gewinne sind vom Markt schon längst in die Kurse eingepreist 
worden."


Angel Agudo ist Fondsmanager des Fidelity America Fund (ISIN: LU0069450822).