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Investmentfonds.de 15.12.2014:
HSBC: Aktien - fundamentales Umfeld bleibt günstig

Köln, den 15.12.2014 (Investmentfonds.de) - 



Christian Heger, Chief Investment Officer 
bei HSBC Global Asset Management (Deutschland)


Der sinkende Ölpreis hellt die Konjunkturaussichten auf. So bekommt 
auch die Weltwirtschaft, die in den nächsten Quartalen eigentlich nur 
mit einer Wachstumsrate von knapp über 2,5 Prozent rechnen könnte, 
unerwarteten Rückenwind. „Nach Berechnungen des Internationalen 
Währungsfonds sorgt ein Rückgang des Ölpreises um 20 Dollar je Barrel 
für einen Wachstumsgewinn von 0,5 bis 1,3 Prozent in den folgenden 
zwei Jahren“, so Christian Heger, Chief Investment Officer bei HSBC 
Global Asset Management (Deutschland). Heger geht unter anderem davon 
aus, dass „zumindest kurzfristig nochmals tiefere Preise denkbar sind“. 
Und weiter: „Der daraus resultierende Wachstumsimpuls stärkt nicht 
nur die Gewinnperspektiven der Unternehmen, sondern hilft auch der 
Preisstabilität. Trotz besserer Weltkonjunktur ist daher eine 
Zinswende weiter aufgeschoben.“


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Zudem lasse der Blick auf die aktuelle Notenbankpolitik, beispielweise 
in Europa, Japan und China, laut Heger auf ein für Aktien weiterhin 
günstiges fundamentales Umfeld schließen: „Eine ölpreisbedingt aufge-
hellte Konjunktur wird unverändert von einer reichhaltigen Liquidität 
begleitet.“ Einen Wermutstropfen stellen für den HSBC-Experten die 
Bewertungsniveaus an den Börsen dar: „Die jüngsten Kursgewinne haben 
die Bewertung, vor allem in den USA, deutlich anschwellen lassen.“ 
So mache bereits ein kleiner Rückgang der hohen Margen und/oder ein 
geringer Zinsanstieg US-Aktien anfällig für eine Korrektur. Aus 
Aktienperspektive sind für Heger derzeit vor allem ausgewählte 
Regionen wie Europa attraktiv: „Dank der guten Rahmendaten haben 
Aktienmärkte daher noch Performancespielraum, der Aufschwung dürfte 
jedoch selektiver erfolgen. Attraktiv sind vor allem Regionen, die 
eine noch nicht überzogene Bewertung aufweisen und stark von 
niedrigen Ölpreisen profitieren. Dazu zählt insbesondere Europa, 
aber auch asiatische Börsenplätze verdienen eine Übergewichtung.“