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Investmentfonds.de 07.01.2015:
Aquila Capital: Risk-Parity-Strategie erfolgreich im Fixed-Income-Segment

Köln, den 07.01.2015 (Investmentfonds.de) - 



Dr. Torsten von Bartenwerffer, Head of Strategies and 
Portfolio Management bei Aquila


Der AC - Risk Parity Bond ist der einzige risikoparitätische Fonds, 
der ausschließlich im Anleihesegment investiert. Dieses Konzept hat 
sich bewährt: 2014 verzeichnet der ACQ - Risk Parity Bond Fund 
(EUR A, ISIN: LU0891409947) bei einer konstant geringen Volatilität 
(durchschnittlich 1,77 Prozent p.a.) eine Rendite von 4,81 Prozent.


„Die überzeugende Wertentwicklung unserer Risk Parity Bond-Strategie 
veranschaulicht den Erfolg eines risikoparitätischen Ansatzes im 
Fixed-Income-Markt. Denn auch bei der Anwendung des Risikoparitäts-
konzepts ausschließlich im Anleihebereich werden die zentralen 
Parameter der Strategie erfüllt: Die Positionen sind gering 
korreliert, tragen einen gleichen Anteil zum Risiko bei und er-
möglichen das systematische Abschöpfen positiver Renditen“, er-
läutert Dr. Torsten von Bartenwerffer, Head of Strategies and 
Portfolio Management im Aquila Capital Quant Team.


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Der Risk Parity Bond Fund allokiert in Staatsanleihen, inflations-
indexierte Anleihen, Unternehmensanleihen und Carry-Positionen in 
Schwellenländern. Durch die risikoparitätische Diversifikation über 
unterschiedliche Segmente des Anleihemarktes, Laufzeiten und 
Regionen können Verluste in einer Position durch Gewinne in 
einer anderen Position ausgeglichen und langfristig überkom-
pensiert werden.


In negativen Marktphasen, häufig ausgelöst durch Episoden steigender 
Zinsen, können die Korrelationen der Anlagen sprunghaft ansteigen. 
Um die Auswirkung solcher Marktphasen auf den AC - Risk Parity Bond 
Fund zu reduzieren, hat Aquila Capital im Herbst 2014 ein quantitatives 
Risikomanagementsystem (RMS) implementiert. Zentral für die Integration 
eines RMS ist, dass es die grundlegende Strategie des Fonds nicht 
verändert. Es identifiziert lediglich negative Marktentwicklungen 
und nimmt dann sehr schnell Risiko aus dem Portfolio. Hierfür wird 
die realisierte Verlustvolatilität der einzelnen Anlageklassen im 
Zeitverlauf analysiert. Wird das übliche Niveau deutlich über-
schritten, wird eine Position durch das System als gefährdet ein-
gestuft. Das tatsächliche Ausstiegssignal für den Fonds wird 
generiert, wenn zwei oder mehr Anlageklassen betroffen sind.


„Die Integration des RMS erhöht die Wahrscheinlichkeit, Risiken 
frühzeitig zu identifizieren und auftretende Verluste stark zu 
begrenzen. Dadurch wird das Portfolio noch robuster gegen Schwankungen 
im Zinsniveau und sprunghaft steigende Zinsen. Wir erwarten daher, 
die Performance unseres Fonds noch weiter verbessern zu können, 
insbesondere in schwierigen Zinsmärkten“, erläutert von Bartenwerffer.