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Investmentfonds.de 13.01.2015:
Henderson Global Investors Fund Manager Outlook 2015

Köln, den 13.01.2015 (Investmentfonds.de) - 



Stephen Thariyan, Global Head of Credit bei Henderson Global Investors


- Renditen bei Staatsanleihen weiter unter Druck 

- Unternehmensanleihen bleiben attraktiv 

- Höhere Kurssensitivität und engere Spreads erwartet 


London / Frankfurt am Main – Stephen Thariyan, Global Head of Credit 
bei Henderson Global Investors, erläutert seine Erwartungen hinsichtlich 
des Fixed-Income-Marktes 2015:


Zentralen Einfluss auf die Gesamtrendite von Unternehmensanleihen hatte 
die Positionierung in punkto Duration. Denn begünstigt durch das weltweit 
schwache Wachstum, die Angst vor einer Deflation in Europa und zuletzt 
den Verfall des Ölpreises kam es bei den Staatsanleihen zu einer rasanten 
Rally.


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Da Staatsanleihen inzwischen sehr teuer geworden sind, ist künftig kaum 
noch mit Gesamtrenditen in der gesehenen Höhe zu rechnen. Daher liegt es 
nahe, dass die Nachfrage nach Unternehmensanleihen weiterhin hoch bleibt, 
weil diese nach wie vor höhere Renditen als Staatsanleihen abwerfen. So 
beständig wie im vergangenen Jahr wird die Nachfragedynamik im Anleihe-
segment im Jahr 2015 aber vermutlich nicht mehr sein. Rückläufiges 
Wachstum, das Angebot an Hochzinsanleihen in Europa und einige namhafte 
„gefallene Engel“ dürften zu mehr Kurssensitivität und Schwankungen bei 
Unternehmensanleihen aus dem unteren Ratingspektrum führen.


Bewertungsunterschiede und divergierende Liquiditätsbedingungen an 
den globalen Märkten eröffnen internationalen Anlegern mehr Chancen. 
Insgesamt rechnen wir zudem mit einer generellen Spread-Verengung an 
sämtlichen Märkten, wobei Unternehmensanleihen anfällig für Verkaufs-
wellen, politische Risiken und Liquiditätsmaßnahmen der Zentralbanken 
bleiben.