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Investmentfonds.de 20.01.2015:
Robeco Marktausblick: Volatilität. Es ist Zeit, Aktienstrategien zu justieren

Köln, den 20.01.2015 (Investmentfonds.de) - 



Léon Cornelissen, Robeco-Chefvolkswirt


Der Investmentmanager Robeco nimmt etwas Risiko aus den Portfolios: 
Das Asset-Allokation-Team von Robeco erwartet, dass die Aktienmarkt-
Rally des letzten Jahres eine neue, volatilere Phase erreicht. Daher 
senken die Robeco-Experten ihre Positionierung bei Aktien von 
„übergewichtet“ auf „neutral“. 
 

Die Aktienmärkte – wie die teilweise verlustreichen ersten Handelstage 
zu Jahresbeginn zeigten – sind von mehreren Faktoren beeinflusst. So 
waren die Aktienkurse in Europa an nur einem Tag um mehr als 3,5 Prozent 
zurückgegangen. Die Robeco-Experten vermuten dahinter einerseits den 
drastischen Rückgang des Ölpreises, andererseits die neuen Sorgen um 
einen möglichen Euro-Austritt Griechenlands („Grexit“). Daneben benennt 
Robeco eine Reihe weiterer Probleme, die seit geraumer Zeit unter der 
Oberfläche schwelen würden: Die Wachstumsverlangsamung in China, die 
schwächeren Wachstumsaussichten in Europa, das hohe Kursniveau von 
Aktien, den Russland-Konflikt und die Angst vor einer Deflation 
drücken auf die Stimmung. 
 

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Der Investmentmanager hält die Phase günstig bewerteter Aktien für 
beendet. Kursgewinne würden nach Meinung von Robeco zukünftig stärker 
von den Fundamentaldaten abhängen.

 
Zur Beunruhigung der Märkte habe der um über 50 Prozent eingebrochene 
Ölpreis beigetragen. Der Preisrückgang sei ein Hinweis auf eine weiterhin 
schwache weltweite Nachfrage. Der vermutlich wichtigerer Grund sei aber 
die Unsicherheit der Anleger über die Solidität der Öl produzierenden 
Unternehmen. Zudem lasse der fallende Ölpreis die Inflation weiter 
zurückgehen, was Deflationsängste in Europa schüre und zur Verlängerung
einer Rally an den weltweiten Rentenmärkten beitrage.