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Investmentfonds.de 21.01.2015:
UBS: Schwellenländeraktien - Asien bevorzugen, Südamerika meiden

Köln, den 21.01.2015 (Investmentfonds.de) - 


UBS Global Asset Management sieht der Entwicklung der Aktienmärkte 
in den Emerging Markets 2015 positiv  entgegen. „Die niedrigeren 
Ölpreise sollten das Wirtschaftswachstum in vielen Emerging Markets 
antreiben“, erwartet Stephen Derkash. Der Fondsmanager des UBS (Lux) 
Equity SICAV - Emerging Markets Small Caps Fund sieht allerdings 
eine zweigeteilte Entwicklung. „In den asiatischen Wachstumsnationen 
dürften die gesunkenen Kosten für Energie die Konjunktur beleben.“ 
Demgegenüber könnten Rohstoffexporteure wie Brasilien und Russland 
weitere Rückschläge erleiden.


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Die Schwellenländer bekamen die Turbulenzen an den Rohstoffmärkten 
vor allem in der zweiten Jahreshälfte 2014 zu spüren. Zusätzlich 
belasteten politische Unsicherheiten wie die Sanktionen gegen Russland 
und die Präsidentenwahlen in Brasilien. Indien, die Philippinen und 
Thailand verbuchten hingegen erhebliche Gewinne. „Im Emerging Markets 
Small Cap Index legten diese Märkte 2014 um 56, 29 und 27 Prozent zu“, 
hebt Derkash hervor. „Bei allen drei Staaten handelt es sich um Netto-
Rohölimporteure. Indische Unternehmen profitierten außerdem von 
möglichen Strukturreformen der neuen Regierung.“ 


Nach Ansicht des Fondsmanagers bietet die Fernostregion auch 2015 
bessere Chancen als die rohstofflastigen Schwellenländer anderer 
Kontinente. „Wir bleiben daher übergewichtet in Asien und unterge-
wichtet in Lateinamerika sowie in den Schwellenländern Europas be-
ziehungsweise dem Mittleren Osten (EMEA).“ Derkash geht davon aus, 
dass die Rohstoffpreise 2015 weiter sinken werden. Zudem erwartet 
er, dass möglicherweise steigende Zinsen in den USA vor allem 
Brasilien gefährlich werden könnten. Der Einfluss der US-Renditen 
auf die Gesamtheit der Schwellenländer werde hingegen überschätzt. 
„Im Fall einer Zinsanhebung könnten sich die Emerging Markets besser 
entwickeln als viele Investoren erwarten, da die Folgen in den 
Kursen bereits größtenteils enthalten sind“. Schwellenländeraktien
seien zudem sehr günstig bewertet. 


Mit Nebenwerten auf Erfolgskurs


Der UBS Emerging Markets Small Caps Fund investiert in die Nebenwerte 
der Wachstumsnationen. Diese legten 2014 abermals stärker zu als ent-
sprechende Standardaktien. Stephen Derkash will die Renditechancen für 
seine Anleger noch steigern – durch aktives Stockpicking und das 
Bevorzugen von binnenmarktorientierten Konsumtiteln, denen der 
Fondsmanager überdurchschnittliches Gewinnwachstum zutraut. 


Diese Strategie geht auf. Der soeben drei Jahre alt gewordene Aktienfonds 
konnte sich deutlich von seinem Vergleichsindex, dem MSCI Emerging Markets 
Small Caps, absetzen. Auch im Jahr 2014 schnitt Derkashs Fonds besser ab 
als die Nebenwerte der Schwellenländer insgesamt.