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Investmentfonds.de 23.01.2015:
Aberdeen: Kommentar zur EZB-Entscheidung

Köln, den 23.01.2015 (Investmentfonds.de) - 



Luke Bartholomew, Fondsmanager bei Aberdeen Asset Management


Luke Bartholomew, Fondsmanager bei Aberdeen Asset Management, 
kommentiert die Entscheidung der EZB zum Ankauf von Staatsanleihen:


„Die Märkte werden darüber jubeln, dass die EZB Staatsanleihen 
in diesem Umfang aufkaufen wird, was die Erwartungen weit übertrifft 
und einen Hinweis darauf beinhaltet, dass das Ende hierfür offen sein 
könnte. Der Euro hat abgewertet und das Quantitative Easing sollte 
die Preise der Assets weiter beflügeln. Aber die Entscheidung, dass 
die EZB nur 20 Prozent der Schulden auf die eigene Bilanz nehmen 
wird, ist merkwürdig. Diejenigen, die gegen die quantitative Lockerung 
waren, waren dies zum Teil, weil sie nicht die gesamten Risiken in 
den Büchern der EZB haben wollten. Sie scheinen ein Zugeständnis 
bekommen zu haben, um ein Quantitative Easing in dieser Größenordnung 
durchzusetzen. Wir alle wissen, dass eine umfassende Fiskalunion für 
die langfristige Zukunft des Euro entscheidend ist. Daher ist die 
Tatsache, dass Draghi keine Unterstützung für die volle Übernahme 
der Last gewinnen konnte, auf lange Sicht kein ermutigendes Zeichen.


Wir sollten uns von der Größe nicht mitreißen lassen. Sie mag am 
Rande die Inflationserwartungen anschieben, aber voraussichtlich nur 
einen geringen Effekt auf die Realwirtschaft in Europa haben. Ein 
schwächerer Euro sollte den Exporten ein wenig helfen, aber er wird 
die Europäischen Volkswirtschaften nicht plötzlich wettbewerbsfähiger 
machen. Dies erfordert dringend Strukturreformen, welche die politi-
schen Entscheider in Europa nicht bereit zu sein scheinen durchzusetzen. 
Wenn die erste Volatilität vorbei ist, dürften wir uns fragen, worauf 
wir die ganze Zeit gewartet haben.“



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