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Investmentfonds.de 29.01.2015:
Fidelity: Von Griechenland geht keine Ansteckungsgefahr mehr aus

Köln, den 29.01.2015 (Investmentfonds.de) - 



Paras Anand, Leiter des europäischen Aktienteams bei Fidelity


Paras Anand, Leiter des europäischen Aktienteams bei Fidelity 
Worldwide Investment, schreibt zum Ergebnis der Griechenland-Wahl:


- Griechenlands Probleme sind ein lokales Phänomen

- Europa ist in einer stärkeren Position als 2011 ? das Bankensystem 
der Eurozone hat sich stabilisiert

- Europäische Finanzmärkte eher von den Fundamentaldaten der 
Unternehmen beeinflusst als von Makrofaktoren


"Trotz vieler Befürchtungen rund um die Griechenlandwahl sprechen 
einige Gründe dafür, dass die Auswirkungen für europäische Anleger 
und das Wirtschaftswachstum eher gering sein werden.


Der Wahlsieg könnte als Indiz dafür gesehen werden, dass populistische 
Parteien in Europa den gleichen Erfolg erzielen können und damit die 
Währungsunion zerbrechlicher wird. Diese Befürchtung möchte ich allerdings 
in Frage stellen: Es ist klar, dass der Fokus der politischen Agenda von 
Syriza weit hinter den Hoffnungen des radikaleren Flügels der Partei 
zurückbleiben wird. Darüber hinaus sind die Herausforderungen, vor denen 
die griechische Wirtschaft steht, sehr speziell. Während die Finanzierungs-
kosten für Griechenland seit der zweiten Hälfte des vergangenen Jahres 
enorm gestiegen sind, beobachten wir, dass sich die Spreads in den meisten 
Volkswirtschaften, die stark von der Staatsschuldenkrise betroffen waren, 
verringern.


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Was die Frage nach der Ansteckungsgefahr, die von Griechenland auf andere 
Krisenstaaten der Eurozone ausgeht, muss man nüchtern betrachtet feststellen, 
dass der Finanzsektor in Europa heute deutlich robuster dasteht als zum 
Höhepunkt der Krise 2011. In den vergangenen gut drei Jahren haben die 
Finanzinstitute der Eurozone Kapital aufgebaut und gegenseitige Ver-
flechtungen reduziert. Der jüngste Stresstest hat gezeigt, dass die Banken 
im Großen und Ganzen deutlich besser für Krisen gerüstet sind als noch 2011. 
Das heißt natürlich nicht, dass die Risiken in der Eurozone komplett gebannt 
sind. Es heißt jedoch, dass lokale Krisen heute weit weniger die Gefahr 
bergen, sich sofort auf die Risikoprämien der gesamten Region auszuwirken.


Daher gehe ich davon aus, dass die Kurse an den Finanzmärkten heute eher 
von den Fundamentaldaten der Unternehmen beeinflusst werden als von externen 
Makrofaktoren, wie es in der jüngsten Vergangenheit der Fall war."