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Investmentfonds.de 03.02.2015:
Alceda: Alternative UCITS-Strategien wachsen 2014 deutlich

Köln, den 03.02.2015 (Investmentfonds.de) - 



Michael Sanders, Vorsitzender des Verwaltungsrates von Alceda


Die Nachfrage nach alternativen Investmentstrategien im hoch 
regulierten UCITS-Format ist weiter gestiegen. Innerhalb eines 
Jahres erhöhte sich das weltweit in UCITS verwaltete Anlagevermögen 
von 159,4 Milliarden Euro um 40,7 % auf den neuen Höchststand von 
224,3 Milliarden Euro. Allein im zweiten Halbjahr 2014 betrug das 
Wachstum zirka 22 %. Die anhaltend hohe Dynamik erklärt sich zum 
einen aus dem großen Interesse der Investoren, ihr Kapital stärker 
in alternative Anlagen zu allokierten. Zum anderen wählten Fonds-
initiatoren, vor allem aus den USA, häufiger UCITS-Strukturen, um 
europäische Investoren anzusprechen. Zusätzlich hat die Umsetzung 
der AIFM-Richtlinie die Aufmerksamkeit der Fondsmanager auf UCITS 
gerichtet. Zu diesem Ergebnis kommt das Londoner Analysehaus Kepler 
Partners in seinem aktuellen UCITS-Report, der im Auftrag von Alceda 
erstellt wurde.


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Aufgrund der großen Investorennachfrage drängten 2014 weitere Anbieter 
in den Markt. Den etwa 50 Fondsneuauflagen standen im gleichen Zeitraum 
jedoch rund 20 Fondsschließungen gegenüber. Da die Investoren globale 
und entwickelte Märkte präferierten, hatten es vor allem auf Nischen-
märkte ausgerichtete Strategien, wie beispielsweise Equity-Long/Short 
mit regionalem Fokus, bei der Kapitalakquisition schwerer, was häufig 
mit einer unterdurchschnittlichen Performance einherging. Ende Dezember 
2014 konnten die Investoren grundsätzlich zwischen 498 verschiedenen 
Fonds wählen. Bei der Domizilierung zeigt sich nach wie vor die Stärke 
Luxemburgs. 53 % der Fonds wurden in Luxemburg aufgelegt. Mit einigem 
Abstand folgen Irland mit 27 % und Großbritannien mit 7 %.


Das stärkste relative Wachstum des verwalteten Vermögens verzeichneten 
Event-Driven-Strategien, da Investoren im vergangenen Jahr an den 
zunehmenden Unternehmensaktivitäten, insbesondere in den USA, parti-
zipieren wollten. Ebenfalls hohe Mittelzuflüsse verbuchten Equity-
Long/Short- und Macro-Fonds, die hinsichtlich der verwalteten Vermögen 
nach wie vor die größten Strategien sind.


Allerdings haben einige Top-Manager von UCITS-Fonds im vergangenen 
Jahr die Möglichkeiten von Neuinvestitionen begrenzt. „Diese Limi-
tierungen sind sinnvoll“, sagt Michael Sanders, Vorsitzender des Ver-
waltungsrates der Alceda Fund Management S.A., Luxemburg. „Denn sie 
zeigen zum einen, dass der Markt in einer soliden Verfassung ist, die 
die Fondsanbieter auch erhalten wollen, und zum anderen, dass die 
Investoren bei ihren alternativen UCITS-Anlagen zuallererst auf 
Qualität achten. Beides schafft wiederum Anreize, weitere Strategien 
im UCITS-Format umzusetzen“, erklärt Sanders. „Vor allem das große 
Interesse US-amerikanischer Fondsmanager am UCITS-Format beweist, 
dass mit der europäischen Fondsregulierung ein international aner-
kannter Standard und eine weltweit bekannte Marke geschaffen wurde“, 
wie Sanders betont.


Insgesamt stieg der AH Global UCITS Index für Alternative Strategien 
2014 um 1,3 %, wobei das Jahr für aktive Manager ein schwieriges war. 
In den einzelnen Teilsegmenten des Index für Credit-, Macro- und Equity-
Long/Short-Strategien lagen die Renditen in einem engen Bereich von 
minus 1 % bis plus 1 %. Dabei zeigt die detaillierte Analyse innerhalb 
der einzelnen Strategien, dass es große Performance-Unterschiede 
zwischen den einzelnen Managern gab.


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Hinsichtlich des Anlageerfolgs stachen 2014 die Managed-Futures-
Strategien hervor. Der AH Managed Futures Index legte um 14,3 % zu. 
Viele der in diesem Index gemessenen Fonds konnten die Bewegungen von 
Aktien, Anleihen und in der zweiten Jahreshälfte auch von Rohstoffen 
nutzen, um hohe zweistellige Renditen für die Investoren zu erzielen.


Trotz ihrer Popularität bei den Investoren hatten Event-Driven-Manager 
im dritten und vierten Quartal Probleme. So ließen abgesagte Transaktionen 
im September und Oktober den Index auf Jahressicht um 2,7 % fallen.


Für 2015 erwarten die Autoren der Studie, dass die Zahl der Fondsneu-
auflagen stabil bleibt und sich das Wachstum im Markt für Alternative 
UCITS weiter fortsetzt.