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Investmentfonds.de 05.02.2015:
Phaidros Funds Börsenblatt Februar 2015: Griechenland und die Euro-Krise

Köln, den 05.02.2015 (Investmentfonds.de) - 



Dr. Georg Graf von Wallwitz, Geschäftsführer der Eyb & Wallwitz 
Vermögensmanagement GmbH und Fondsmanager der Phaidros Funds


Im aktuellen Börsenblatt erläutert Dr. Georg Graf von Wallwitz, 
Geschäftsführer der Eyb & Wallwitz Vermögensmanagement GmbH und 
Fondsmanager der Phaidros Funds, warum die finanzielle Situation 
Griechenlands und die politische Neuausrichtung der Euro-Krise 
eine neue Schärfe verleihen und gibt eine klare Empfehlung für 
Anleger in diesen Zeiten.


„Die Euro-Krise ist dabei, sich in eine soziale Auseinandersetzung 
zu wandeln und damit eine neue Qualität zu bekommen“, sagt von 
Wallwitz. Bislang standen eher die kulturellen Differenzen im Vor-
dergrund (sparsame Protestanten gegen den lebensfrohen Rest der 
Christenheit), nun gehe es aber ernsthaft ums Geld.


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„Es ist ganz offensichtlich, dass der griechische Steuerzahler die 
Schulden nicht tragen kann, die ihm vor die Füße gelegt wurden (und 
an denen er natürlich nicht unschuldig ist, hat er doch in seiner 
Eigenschaft als Wähler immer wieder korrupte Regierungen gewählt, 
und vom Klientelismus profitiert).“ Von Wallwitz weist darauf hin, 
wie offensichtlich töricht es ist, was nun an den Stammtischen 
gefordert werde: Griechenland auf Generationen hin in eine Art 
Schuldgefängnis zu sperren. „Diese sind vor langer Zeit abgeschafft 
worden, nicht um den Schuldnern einen Gefallen zu tun, sondern weil 
es keinen Sinn hat, einem nackten Mann in die Tasche zu fassen. 
Der Gläubiger wird dadurch nicht reicher, dass er jemanden, der 
Pleite ist, immer weiter bedrängt und auf dem unmöglichen beharrt. 
Besser ist es, ihm Anreize zu arbeiten zu geben“, meint von Wallwitz.


„Nun wird das Vernünftige, welches Syriza vorbringt, aber in einem 
Tonfall vorgetragen, welcher gleichermaßen national und sozialistisch
ist, sodass die Europäer vermuten, dass es hier noch eine weitere 
Agenda gibt.“ Die ungedeckte Auszahlung von Weihnachtsgeld für Rentner 
und die Anhebung des Mindestlohns (der sowieso schon etwa doppelt so 
hoch ist wie in der Türkei oder Ungarn) wirke wie ein Rückfall in die 
alte Zeit des linken Klientelismus.


Der europäische Steuerzahler weigere sich zur Kenntnis zu nehmen, 
dass das Geld längst weg sei, ja bereits weg war, bevor die 
Rettungspakete geschnürt wurden. Von Wallwitz führt fort: „Vermehrt 
wird seine Angst durch die Möglichkeit, dass im Fall eines Schulden-
schnitts für Griechenland auch andere Länder der Peripherie dasselbe 
Privileg in Anspruch nehmen wollen.“ Umgekehrt gebe es auch in 
Griechenland offensichtlich die Überzeugung, von der anderen Seite 
über den Tisch gezogen worden zu sein. Demnach sei das Elend der 
Griechen das Resultat einer deutschkapitalistischen Verschwörung, 
welche darauf abziele, Griechenland die Freiheit zu nehmen und zu 
einer Kolonie zu machen.


„Das eigentlich beunruhigende ist dabei der moralisierende Ton 
der Debatte. Beide Seiten werfen einander Raub und Erpressung 
vor. Das zeigt, wie wenig der Euro die innere Einheit gebracht 
hat, die er eigentlich erzeugen sollte. Als politisches und wirt-
schaftliches Projekt ist er damit wahrscheinlich gescheitert“, 
sagt von Wallwitz. Nun sind die Länder der Eurozone aber eng 
aneinander gebunden und können nicht einfach aufstehen, sich 
die Krone zurechtrücken und gehen.


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„Daher wird Europa in circa 72 Tagen, kurz nach Ostern, wissen,
ob die Syriza-Regierung Bestand hat und wie es weiter geht mit 
der Rauferei um das Geld. Dann werden die Kredite von EZB und 
Währungsfonds an Griechenland fällig und wir werden sehen, wer 
sie begleicht: Die Besitzbürger (d.h. die EU der Nordeuropäer) 
oder die griechische Arbeiterschaft, welche in diesem Falle 
wüsste, dass ihre Kommune den Namen nun nicht mehr verdient.“ 
Der Ausgang des Dramas hänge davon ab, wie die Griechen und die
Nordeuropäer ihr eigenes Erpressungspotenzial und das der 
Gegner einschätzen.


Für den Investor bedeute dies, dass er, Quantitative Lockerung 
hin oder her, vorsichtig sein sollte bei Anleihen aus nicht-
protestantischen Ländern und von Banken. „Diese werden der 
Gradmesser für den Fortschritt der politischen Gespräche. Vor 
uns liegen unruhige Monate“, schließt von Wallwitz.