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Investmentfonds.de 06.02.2015:
Fidelity: Sechs Gründe für europäische Aktien

Köln, den 06.02.2015 (Investmentfonds.de) - 



Carsten Roemheld, Kapitalmarktstratege bei Fidelity


Matthew Siddle, Manager des Fidelity European Growth Fund


Carsten Roemheld, Kapitalmarktstratege bei Fidelity, und 
Matthew Siddle, Manager des Fidelity European Growth Fund, 
sind überzeugt, dass die Bedingungen für europäische Aktien 
so gut sind wie lange nicht.


- Niedriger Ölpreis und Eurokurs sind gut für Unternehmen

- Attraktive Aktienbewertungen und Dividendenrenditen in Europa

- EZB treibt Kreditnachfrage, Kapitalmärkte und Wirtschaft an



Carsten Roemheld, Kapitalmarktstratege bei Fidelity Worldwide Investment:


"Anleger sind aktuell zurückhaltend gegenüber europäischen Aktien. 
Ich bin jedoch der Meinung, dass der hiesige Aktienmarkt sehr großes 
Potenzial besitzt, dieses Jahr positiv zu überraschen. Es gibt sechs 
Gründe, warum ich für europäische Aktien optimistisch bin:


1. Der günstige Euro: Er ist zum US-Dollar auf ein Elf-Jahres-Tief 
gefallen, was die sehr exportorientierte Wirtschaft der Eurozone unterstützt. 
Der Anteil der Ausfuhren am Bruttoinlandsprodukt der Region in Länder 
außerhalb der Eurozone liegt bei rund 20 Prozent.

2. Der niedrige Ölpreis: Für die Konsumenten wirkt der niedrige 
Ölpreis wie eine Steuersenkung. Für die Unternehmen bedeutet er niedrigere 
Kosten. Die Erfahrungen aus den Ölpreisschocks von 1986 und 1990 haben 
gezeigt, dass ein Ölpreisverfall um 10 Prozent die Gewinne europäischer 
Unternehmen um 2 Prozent erhöht.

3. Die günstigen Aktienbewertungen und Dividendenrenditen: Das Kurs-
Gewinn-Verhältnis am US-Aktienmarkt liegt bei über 19 und weltweit durch-
schnittlich bei mehr als 18. Dagegen beträgt es in Europa nur 16,8. Hinzu 
kommt die hohe Dividendenrendite europäischer Aktien: Sie liegt bei 
3,3 Prozent und ist damit höher als im Rest der Welt.


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4. Die quantitativen Maßnahmen der Europäischen Zentralbank: Der Kauf 
von Anleihen in Höhe von 60 Milliarden Euro pro Monat ab März drückt weiter 
auf die Anleihezinsen. Damit wird die Nachfrage nach Aktien erhöht. Zudem 
dürfte auch die Kreditnachfrage von Unternehmen und privaten Haushalten 
steigen, was die Wirtschaft ankurbelt.

5. Vernachlässigte Anlageklasse: Europäische Aktien sind in den 
Portfolios der Investoren unterrepräsentiert. Aktuell machen sie nur 
9 Prozent der globalen Assets under Management in Aktienfonds aus. Im 
historischen Vergleich ist das wenig. Im April 2014 lag die Quote noch 
bei rund 11 Prozent. Wenn sich der Trend wieder umkehrt und die Allokation 
Europas in den Portfolios wieder zunimmt, treibt das die Aktienkurse.

6. Die fundamentalen Unternehmensdaten: Den europäischen Unternehmen 
geht es deutlich besser als ihren Heimatstaaten. Die Gewinne hiesiger 
Firmen liegen im Schnitt konstant über denen der Unternehmen weltweit 
– und das, obwohl das Wirtschaftswachstum Europas dem anderer Regionen 
hinterherhinkt. Zudem sind die Bilanzen der europäischen Unternehmen 
solide. Allerdings sind nicht alle Aktien attraktiv. Trotz der aktuell 
günstigen Rahmenbedingungen bleibt die Einzeltitelauswahl entscheidend.
So sind derzeit zum Beispiel Qualitätsaktien attraktiver bewertet als 
Value-Titel."


Matthew Siddle, Manager des Fidelity European Growth Fund:


"Europäische Unternehmen erwirtschaften rund 20 Prozent ihrer Gewinne 
in den USA. Damit profitieren sie enorm vom wiedererstarkten Dollar. 
Unterstützend wirkt auch die gestiegene Liquidität in Europa. Sie führt
zu einer besseren Verfügbarkeit von Bankkrediten sowie sinkenden Kredit-
kosten. Auch wenn sich die vielen strukturellen Probleme durch die 
quantitativen Maßnahmen der Europäischen Zentralbank nicht in Luft 
aufgelöst haben, bessert sich der konjunkturelle Ausblick Europas 
für 2015."


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